中國鋁業控股股東中鋁集團最近再次出手增持中國鋁業（02600.HK）H股，顯示出其對公司長期發展的信心與承諾。
根據香港聯交所披露的資料，中鋁集團於4月30日以每股平均價約4.173港元增持了約837萬股中國鋁業H股，合共涉資接近3,493萬港元。此次交易令其H股持股比例由5.9%提升至6.11%，總持股量升至超過2.41億股，進一步鞏固其控股地位。
這項增持行動是中鋁集團自4月初宣布增持計劃以來的連續動作之一。根據當時的公告，中鋁集團與其一致行動人計劃在一年內以自有資金及銀行專項貸款，增持中國鋁業的A股與H股，總投入金額介乎10億至20億元人民幣，股份佔比不超過公司總股本2%。根據市場解讀，中鋁集團的持續增持不僅反映其看好中國鋁業的基本面表現，同時也是響應國家鼓勵國企強化市值管理政策的實際舉措。
資金方面中鋁集團亦獲得了有力支持。中國工商銀行北京市分行近期批出18億元人民幣專項貸款，用於支持增持A股。截至4月中，集團已投入約4億元自有資金，累計增持A股3,667萬股及H股4,193萬股，使其總體持股比例由32.43%提升至32.89%。
中國鋁業的基本面近年來持續向好。2024年公司營收達2,370億元人民幣，按年增長5.2%；歸屬母公司淨利潤更勁升近86%至123.3億元人民幣，創下歷史新高。今年首季亦延續增長動能，淨利潤同比升近六成，主要受惠於氧化鋁價格回暖以及幾內亞鋁土礦投產後的成本優化。公司現時擁有全球產能最大的鋁業一體化布局，年氧化鋁產能達2,226萬噸，預期隨着廣西華昇二期項目的投產，將突破2,400萬噸。
在全球大宗商品市場動盪的背景下，鋁價仍具韌性。倫敦金屬交易所最新報價顯示，期鋁價格保持在每噸2,668美元高位，支撐因素包括供應收縮以及新能源、電動車、光伏產業的鋁材需求增加。作為龍頭企業，中國鋁業的優勢不僅體現在資源掌控力，例如其於幾內亞擁有可採年限逾60年的礦山，更在高端應用領域投入研發，例如提供國產大飛機C919機翼所需鋁材，提升技術壁壘。
市場反應方面，自增持消息公布以來，中國鋁業H股股價累計上漲約7%。有分析指出，現時公司市盈率僅約8倍，較行業平均水平具吸引力，進一步增強市場對估值修復的預期。
這次增持也契合監管層對國有企業市值管理的推動方向。2024年以來，滬深交易所積極鼓勵上市公司優化業務與股東回報機制，包括推進回購、增持與分紅政策。作為中鋁集團旗下核心資產，中國鋁業亦表態將持續透過併購整合與財務操作，強化企業競爭力與股東價值。
展望未來，隨着中國新能源與先進製造持續升級，鋁材需求正從基建轉向汽車輕量化、光伏框架等高附加值領域。中國鋁業已積極部署相關生產線，並與下游企業加強合作，以搶佔市場先機。根據部分機構預測，公司2025年淨利潤有望突破150億元人民幣，未來幾年維持雙位數增長。
整體而言，中鋁集團的增持不僅為市場注入信心，也為中國鋁業股價提供下行支撐。長遠來看，公司在一體化產能、成本優勢與產業升級中的地位，將持續強化其業績表現與市場領先地位。投資者可持續關注幾內亞項目進度、氧化鋁價格走勢以及新能源車市發展，以掌握公司價值上行的動力來源。
