京東集團（09618.HK）公布2025年第一季度業績後，股價應聲上揚，於14日早盤開市即上漲逾4%，盤中高見143.2港元，暫時創下近期新高，成交活躍。這份財報的表現遠超市場預期，市場氣氛明顯受到提振，成為當天香港股市一大亮點。
從最新財報來看，京東首季錄得收入逾3,010億元人民幣，按年增長約16%，比市場普遍預估的2,894億元更勝一籌。經營利潤達到105億元，增幅達36%；更加亮眼的是經調整後的淨利潤高達127.58億元，年增達43%以上，顯示公司在成本控制與業務效率上持續優化，核心零售業務利潤能力顯著提升。
收入結構中，帶電產品與日用百貨依舊是增長主力，分別上升17.1%及14.9%，當中超市品類已連續第五個季度實現雙位數增幅。這不僅反映出消費需求的穩定，也彰顯出京東在供應鏈與物流體系的優勢。
京東在用戶基礎的穩步擴張亦是本季一大亮點。季度活躍用戶維持高速增長，已連續六個季度實現年增逾20%；第三方商家的活躍度亦顯著上升，交易用戶數與訂單量維持兩位數成長。這與公司最近推行的「價格力」策略息息相關，成功吸引更多中小商家加入平台，擴大了市場規模與供應鏈多樣性。
此外，京東持續加大對配送與本地生活服務的投入，宣布全職騎手規模將升至十萬人，同時推出「超時20分鐘免單」政策，提升用戶體驗及外賣服務標準。雖然新業務收入按年上升18%，但相關虧損亦有所擴大，反映該部分業務仍處於投入期。
市場反應方面，在京東業績超預期的帶動下，港股科技股普遍受捧。當日騰訊、美團及阿里巴巴均錄得上漲，恆生科技板塊整體走強，而大市亦錄得明顯回升，恆指一度升逾1%。
分析人士認為，京東正憑藉穩健的基本面與成效漸現的新業務策略，逐步強化整體盈利結構。不過，要在新領域如外賣與即時電商中突圍，仍有賴於持續技術投入與差異化服務。此外，京東亦重申會繼續執行股票回購計劃，同步透過數碼化升級協助商家提升經營效率，為股份提供中長線支持。
綜觀整體表現，京東本季財報反映其核心業務運行韌性十足，新策略已見初步成效，未來焦點將落在公司能否延續用戶成長動能，以及新業務虧損收窄的節奏。面對行業競爭與消費復甦步伐，公司在策略與執行上的調整將成為投資者觀察的重點。
