可口可樂於美國時間四月二十九日公佈了2025年度第一季財務業績，在全球經濟環境充滿變數的背景下，公司展現出穩健的營運能力。報告指出，儘管受到匯率波動影響，名目營收出現約2%的同比下降，降至約111億美元，但在剔除匯率與瓶裝業務重組等因素後，有機營收實際增長達6%。同時，其營運利潤更錄得高達71%的大幅提升，顯示成本控制與效率優化成效顯著。
在核心營運指標方面，全球飲品出貨量較去年同期增長2%，表現穩定。印度市場在宗教節慶旺季帶動下取得亮眼成績，單在神龕節期間便售出超過1.8億杯飲品，而中國市場則受惠於農曆新年期間的整合式營銷推廣，帶動需求上升。尤其值得一提的是，主打健康理念的無糖「零度可樂」全球出貨量大增14%，成為推動整體業績的關鍵動力。
即使營收數字表面呈現下滑，實質則反映公司積極調整定價策略所產生的結構性影響。由於持續受到通脹壓力，可口可樂透過調高價格組合以支撐毛利率，價格與產品組合的正面貢獻達5個百分點，成功抵禦部分市場結構變化所帶來的挑戰，展現策略彈性。
從地區表現來看，亞太區整體出貨增長4%，領先全球。其中，印度市場受惠於節日推廣與通路下沉戰略，出現雙位數增長；中國則透過春節限定設計包裝與數位化行銷工具如微信小程序，成功吸引城市中產階層消費者。相對之下，北美市場受到高利率及生活成本增加衝擊，出貨量下滑3%，顯示消費者對非基本消費品的支出趨於保守。
在歐洲、中東及非洲地區，市場 出現結構性落差。西歐部分國家在通膨與能源價格高企的壓力下出現銷售疲軟，但土耳其等新興市場則藉由深化在地製造模式，實現雙位數增長。至於拉丁美洲，雖維持一定銷量，但如阿根廷等地的嚴重通脹情況令營運利潤承壓，短期內面臨挑戰。
產品組合方面，無糖飲料繼續領銜各品項增長，「零度可樂」在歐美成熟市場的滲透率提升至38%，帶動整體氣泡飲品需求增加2%。此外，由公司自行開發的益生菌蘇打水「Simply Pop」在美國試推市場獲得極佳迴響，市場反應超出預期，預計將於第二季擴大鋪貨規模。在即飲咖啡及茶方面，則遇到需求放緩情況，亞太市場接近飽和，令相關品項出貨量下滑2%；不過，旗下高端瓶裝水品牌「smartwater」於東南亞市場經由跨界聯名與形象行銷，成功擴展消費族群，並錄得13%的增長。
財報發佈後，資本市場反應穩健，可口可樂股價於紐約早盤微升1.5%。多家分析機構對公司策略表現表示肯定，指其調整後營運利潤率達33.8%，較同業平均高出八個百分點，反映無論在供應鏈整合還是數位營運上的投資都已見成效。這亦進一步證明其「全氣候應對」策略有效支撐業績在多變環境下維持成長。
展望未來，公司管理層對2025財年餘下時間持審慎樂觀態度，維持全年有機營收增長5%至6%的預測區間。執行長昆西表示，公司將加大對東南亞與非洲城市化加速地區的通路建設與在地化發展，並強調當全球過半人口居住在發展中經濟體時，地理多元化即是企業核心競爭優勢。此番言論亦引發市場對於公司可能透過策略併購，進一步佈局如孟加拉、尼日利亞等高增長潛力市場的關注。
總括而言，本季度財報反映出可口可樂在面對匯率疲弱與通脹高企雙重挑戰下，依然能憑藉產品創新、區域靈活調配及全球營運優勢實現穩健獲利。對一家跨國消費品牌而言，未來如何在新常態中取得市場與利潤的雙重平衡，將成管理團隊持續面對與突破的課題。
