近期國際金價彈升，帶動港股金礦股全面上揚，成為市場關注焦點。週二早盤，黃金現貨價格一度升至每盎司3,366美元，單日漲幅約1%，連續兩日累積漲幅超過4%，多隻相關概念股隨即大幅拉升。
黃金這一波走強的主要原因，包括美元回落，以及地緣政治風險升高所引發的避險需求。市場上對潛在的貿易緊張抱持高度警覺，加上美元指數走弱，使得黃金作為避險資產再度受捧。不僅實體金需求升溫，追蹤金價的SPDR金ETF（02840）也同步走高，漲幅達3.4%，反映市場對黃金相關產品的配置熱度提升。
這股利好迅速反映在港股金礦股的表現上，多檔個股錄得顯著升幅。赤峰黃金（06693）盤中漲逾10%，刷新近兩年高位；招金礦業（01818）也上漲近5%，成交金額超過4億港元；此外，山東黃金（01787）大漲6.4%，靈寶黃金（03330）亦升逾7%，中國黃金國際（02099）則上揚約4%。雖然紫金礦業（02899）漲幅較小，僅0.6%，但作為市值較大的龍頭企業，其表現對整個板塊的指數貢獻仍具影響力。
除了金價上揚的外部因素，不少分析師指出，金礦企業本身的經營狀況改善，也是支撐股價的重要因素。例如招金礦業發布的第一季業績顯示，淨利潤按年暴增近兩倍，營收亦錄得強勁增長，顯示行業正處於一個利潤改善的周期當中。
雖然市場氛圍偏多，不過不同機構對未來金價的看法仍有分歧。瑞銀表示，目前金礦股估值具有吸引力，但提醒投資者需提防生產成本上升及資本開支增加所帶來的潛在壓力。相對地，高盛則更為樂觀，上調金價預測至2025年底每盎司3,700美元，並看好央行持續買入黃金，以及散戶與機構對黃金配置需求不斷增加，為金價提供長線支持。
此外，市場也關注中國保險資金進一步參與黃金市場的政策變化。有消息指，一些大型險企已悄然增持黃金ETF等相關金融產品，或有助進一步提升市場流動性。
技術面而言，由於金價連續快速拉升，目前已逼近技術上的超買區間，相對強弱指數（RSI）顯示部分短線投資者開始獲利了結。不過只要金價能站穩3,300美元這個心理關口，後市仍有機會繼續挑戰3,400美元以上。
港股整體表現方面，恒生指數早段微升逾70點，金屬及採礦板塊成交佔比明顯提升，反映資金正在集中流入這一類別的資產。展望後市，市場人士建議投資者密切留意美國的就業數據和聯儲局官員的言論，這些關鍵因素可能對美元及金價短期走勢產生直接影響。
