港股近期表現反覆，走勢波動令人關注。恒生指數經歷四連跌，最新報收25122點，跌幅0.2%，成交額減至2782億元，創下本星期低位。從市場動向可見，雖然曾短暫反彈，但整體氣氛偏向觀望，籌碼明顯回流。
本週港股表現受多方面因素影響。美股前夜亦見波動，中概股壓力持續，拖累港股早段低開近200點。內地最新經濟數據全面遜預期，加劇市場憂慮，恒指一度跌穿20天線，盤中最低見25083點。技術層面看，大市在25000點附近獲支持，反映部分資金趁低吸納，但反彈力道有限。
板塊方面，科技、醫療、地產、金融及半導體表現各異：
- 科技指數收報5579點，微升0.65%。ATMXJ個別發展：京東集團升近3%，京東健康更以8%的升幅成為表現最佳藍籌，阿里健康同獲資金追捧，上升3%。騰訊則回吐近1%，小米業績前夕表現穩健。
- 醫療健康板塊現較強水位，醫美概念股如醫思健康爆升三成，創十個月新高。網上醫療平台亦獲熱捧，主因市場預期行業增長潛力。但部分傳統藥業股則受壓，中國生物製藥跌逾6%，石藥及藥明生物下跌2%。翰森製藥公布業績後獲券商調高目標價，股價逆市上升4%。
- 地產板塊不見起色，指數下挫逾2%。資金對內房、物管企業分化，龍湖集團發盈警股價下跌逾2%，華潤萬象生活跌2%，但雅生活受盈喜帶動急升一成三。
- 晶片及手機設備股普遍捱沽。華虹半導體受擬收購利好消息未能刺激股價，反而急挫逾6%，為科指成份股跌幅最大者。
- 金融股普遍偏弱，滙控跌近2%。
從成交金額觀察，近日主板交投略顯清淡，未能有效突破三千億元大關，反映投資者以觀望為主。市場焦點逐漸集中於業績期內個股表現，業績好壞直接牽動資金流向，部分股份炒業績而急升，亦有公司業績不俗獲大行上調目標價而受追捧。
展望後市，投資者需留意幾個關鍵因素：
- 首先，內地經濟數據能否回穩，提振市場信心。
- 其次，港股是否能守穩25000點，技術支持意義重大，若失守或引發進一步調整。
- 再者，新一輪業績公佈及政策消息有望成為板塊輪動催化劑。特別是消費、醫療及科技板塊，料將持續受到資金關注。
現階段建議投資者宜保持審慎態度，聚焦基本面優良、業績前景穩健的優質藍籌。短線操作則可關注醫療健康、醫美及消費科技類股份，捕捉市場波動下的板塊輪動機會。同時，不宜過度追高，警惕資金輪動及短線回吐風險。
總結而言，港股在多重因素交織下短期內仍難擺脫反覆格局。關鍵支撐位與資金流向值得持續關注，政策消息及企業業績將是未來大市走向的重要指標。在外圍不確定因素和本地政策調整下，策略以審慎和分散風險為上，等待市況明朗後再作進一步部署。
