港股近日走勢反覆，在多重消息及投資者觀望氛圍下，上周一度高開後快速回落，最終收市下跌約200點，失守10天移動平均線。焦點仍在科技股與航運股，但資金明顯呈現調整態勢。
恆生指數早段曾高開近百點，最高見到約26600點，但之後升幅不繼，午後更一度跌逾百點。全日成成交金額約1600億元，顯示市場觀望情緒濃厚。至收市時，恆指僅微升19點，國企指數和科技指數則分別上升約0.1%及0.4%。藍籌股表現分化，當中33隻上升，54隻下跌。
板塊焦點方面，科技股雖然大致守穩，但個別走勢分歧。美團、小米、網易連番向上，但阿里巴巴稍為回吐。值得留意，市場盛傳阿里創辦人馬雲強勢回歸領導，推動公司主攻AI業務及加強外賣市場，這亦令市場對阿里的中長線走向有更多憧憬。
其他科技權重，如騰訊維持穩健，近期亦積極參與境外融資及金融產品推介。車股方面，吉利汽車、理想汽車、比亞迪均走勢不俗，反映內地新能源汽車行業需求仍然強勁。
相對地，部分近期高炒股份出現較大回調。例如中國宏橋、京東健康及阿里健康均錄得超過4%跌幅，成為藍籌中較弱一群。此外，雲鋒金融因折讓配股，半日跌幅達到16%，亦顯示部分資金正流向防守型或具確定性的板塊。
新股表現方面，禾賽掛牌首日表現出色，曾升逾11%，市場對高新科技股仍有追捧興趣。藥捷安康創新高，上市不足三個月累升超過50倍，顯示部分生物醫藥題材仍獲資金認同。房企板塊有個別走勢，佳兆業因境外債務重組進展理想，股價急升近22%。
展望後市，港股整體缺乏明確方向，市場分析認為短期內仍處於震盪格局。一方面，美聯儲議息與中美元首會晤消息影響投資情緒，另一方面板塊輪動和資金分配變化頻繁。科技及新經濟股依舊是市場關注重點，但投資者目前明顯謹慎，多以短炒及快進快出為主。
個別行業如AI醫療概念持續火熱，部分醫療科技股大漲，反映資金繼續追逐具高增長潛力的新主題。部分內需、黃金、紙業及半導體類股份亦有明顯走強，反映資金正逐步調整組合。
融資環境方面，北水近期仍然持續流入，但力度較之前溫和，累計半日流入24億元人民幣左右。藍籌股籌碼出現明顯換手跡象，後續表現仍需留意美國息口走勢及地緣政治變化。
綜合來看，港股短線傾向區間整理，缺乏突破上行動力。資金偏好明顯集中於部分科技及主題高增長行業，但整體大市姿態略顯保守。建議投資者持續關注指數能否守住關鍵支撐位，同時靈活把握個股快速輪換的投資機會，並防範大市反覆震盪帶來的風險。
