2025年港股科技股變化：估值修復新契機
2025年第三季，港股市場再度掀起一輪科技股炒作潮，但波動劇烈。恒生指數近期下跌33點，而科技板塊則輪動活躍，反映出市場憧憬與擔憂交織。作為財經博客，本文將深入分析科技股現狀、輪流推升背後的原因，以及未來港股科技板塊發展趨勢。
港股科技板塊再度炒熱
港股科技板塊今年表現亮眼。恒生科技指數年內累計升幅接近15%，反映投資者對科技領域的信心。消費與科技已成港股市值的主力，僅十大科技巨頭市值已佔港股流通市值近三成，推動新一輪資金流入。市場人士指出，港股科技資產稀缺，加上大市流動性提升，促使優質企業更易獲得估值重估機會。
港交所賦能新科技企業
港交所積極推動創新科技企業上市。2025年5月，港交所聯同證監會推出「科企專線」，專門為特專科技及生物科技企業提供上市前指引，簡化程序，有效縮短企業上市籌備時間。生物科技、人工智能、資訊科技產業受益明顯，成為近年新股上市主力。僅2025年上半年，港股有44家新股上市，生技公司數目持續攀升，創新產業生態日益壯大，資金聚焦明顯。
流動性充沛，外資回流
市場流動性增強成重要利好。一方面，A股上市公司赴港上市熱潮不減，港交所成交量持續攀高。2025年前四個月日均成交金額達2500億港元，同比去年大增逾一倍。另一方面，外資追蹤的MSCI中國指數超過八成權重為港股，更多長線資金開始重新佈局中國核心資產。過去偏好美元資產的機構投資者亦有回流港股的趨勢，為市場補充了強勁動能。
估值修復，板塊分化加劇
在過去幾年美國加息、地緣政治等影響下，港股估值一度受壓。隨著全球經濟逐步企穩，港股科技、消費、醫療等成長板塊迎來估值修復。例如，近來AH股溢價率大幅收斂，港股龍頭企業如寧德時代上市吸引資金關注。科技股輪流炒作讓資金有機會實現價值重估，提高市場配置效率。
科技行業前景與挑戰
人工智能持續發展，中國AI企業技術愈趨成熟，應用普及化推高整體行業估值。與此同時，生物科技、醫藥、資訊科技及電信服務亦成投資焦點，市場集中度提升。雖然板塊震蕩較大，個別企業受限於融資、盈利壓力，但整體市場正逐步建立「良幣驅逐劣幣」的結構。
港股IPO啟示及後市展望
香港IPO市場回暖速度驚人，上半年集資額達千億港元，創十年來新高。除A股公司赴港上市明顯增加外，新興產業企業的融資能力大幅提升。業界預計下半年港股仍會延續新股熱潮，全年將有百家新企業上市，科技、醫療健康、消費板塊為主要推動力。
總結
2025年港股科技股票輪流推升，背後是資金逐步回歸新經濟領域，與港交所政策、流動性提升及外資回流三大力量共振。雖然短線震盪依然不小，但整體板塊估值已啟動修復，為投資者帶來新一輪配置機遇。展望未來，隨著創新科技及生物醫藥公司崛起，港股市場結構將持續優化，科技板塊有望扮演更重要角色。投資者宜密切關注行業輪動與政策變化，爭取在科技浪潮中佔據先機。
