寧德時代（03750）於5月12日正式啟動在港上市招股，首日即引來資金蜂擁。據市場資料顯示，截至下午5時，經紀行錄得合共446.17億港元孖展認購，較其港股公開發售部分所需集資金額23.25億港元超購逾18倍，成為今年迄今市場最為矚目的IPO之一。
這次寧德時代擬發行1.18億股H股，其中7.5%（約884萬股）屬公開發售。招股價上限訂為每股263港元，每手100股計，入場費約26,565港元。若以頂價完成發行並行使超額配股權，集資額將上看410億港元，不僅有機會撼動2021年快手創下的近年集資紀錄，也再度為港股新股市場注入一針強心劑。
市場熱情火熱，券商間競爭亦趨白熱化。富途證券首日錄得98億港元孖展金額，領跑全場；輝立緊隨其後借出44億；信誠與老虎證券亦各貢獻約10億。為吸引散戶參與，多家券商紛紛推出零息融資優惠，例如耀才提供10倍槓桿免手續費，富途針對大額認購提供全額免息服務，有效推高整體凍資水平。
除了零售反應強勁，機構投資者亦紛紛進場。今次招股吸引多達23名基石投資者參與，合共認購總值約26.3億美元（約203.7億港元），涵蓋高達65.7%的發售股份。當中包括中石化（香港）與科威特投資局，各投資5億美元領銜，高瓴資本則認購2億美元。其他如阿布達比投資局、加拿大退休基金等長線資本，亦加入其中，反映國際資金對其發展前景具高度信心。
募集所得款項中，約九成將投放於匈牙利大型電池基地建設，設計年產能達100GWh，落成後將成為歐洲產能最大的動力電池工廠。這項擴張布局有望強化寧德在歐洲市場的供應鏈地位。不過，需留意的是，今年初美國將寧德列入「中國涉軍企業」名單，有外界擔憂或會對其國際業務帶來不確定性。公司則強調並無涉足任何軍事業務。
從A、H股價差來看，寧德A股（300750.SZ）同日以252.6人民幣收市，按匯率換算，較H股招股價上限溢價約5.2%，低於過往中概股回港上市時常見的雙位數溢價，顯示市場預期H股上市後或具補漲機會。
值得一提的是，近日市場對新股熱情明顯回暖。同日招股的綠茶集團（06831）亦錄得近139億港元孖展，超購逾114倍，接棒成為散戶追捧焦點。早前蜜雪冰城亦創下超過5,000倍超購紀錄，首日飆漲超四成，進一步點燃打新氛圍。
今日恒生指數大升681點，成交額突破3,200億港元，反映資金全面回流。中美雙邊近期分別下調部分進口關稅，電動車電池亦可免受懲罰性稅率限制，有利類似寧德一類出口導向型企業後續表現。
綜合市況及國際配售反應，市場預期寧德時代或有機會啟動回撥機制，將公開發售部分由7.5%提升至最高10%。若屆時孖展繼續攀升，凍資規模甚至有機會突破千億港元，重現2021年新股打新盛況。投資者宜留意14日為最後一個孖展認購日，各大券商融資額度或接近飽和，相關利率與費用亦可能出現波動，需謹慎部署策略。
