山東墨龍（00568）近日股價出現明顯震盪，成為市場焦點。2025年5月8日，該股早盤一度大跌13.2%，最低見4.08港元，儘管午後稍作回穩，最終收報4.10港元，單日跌幅仍達12.8%，成交額高達8.9億港元，顯示資金進出異常活躍。
這一輪劇烈波動，與其剛被納入深港通下的港股通名單息息相關。自5月6日起，山東墨龍獲准納入港股通，吸引不少南下資金關注。受消息刺激，5月7日股價一度急升超過五成，高見7.55港元，惟短暫亢奮後市場迅速回吐升幅，當日最終僅升約兩成，收報6.04港元。隔日即迎來大幅調整，反映資金炒作痕跡濃厚，也突顯出投資者對公司基本面的觀望態度。
除了港股通效應外，大市環境及行業氛圍也對股價形成壓力。近期港股整體呈現高位震盪格局，恒生指數雖在5月8日錄得小幅上升，但盤中資金明顯流向加密貨幣概念和軍工板塊等熱門題材，使部分波動較大的個股承受獲利拋壓。由於山東墨龍流通市值相對較小，資金進出一旦集中，更容易放大其價格波幅，風險亦隨之攀升。
從行業層面來看，山東墨龍屬於能源裝備製造領域，在油氣行業景氣變化下尤為敏感。儘管市場分析預期油服行業有望在今年稍後反彈，但近期國際油價表現疲弱，布蘭特原油自4月份以來回落逾一成，拖累整體投資情緒。另有外資機構指出，部分業務集中於區域市場的公司或面臨需求放緩，進一步加重前景的不確定性。
對於近日的價格大起大落，市場普遍認為仍需回歸基本面審視。山東墨龍雖表示目前在手訂單穩定，但長遠而言若油氣企業削減資本支出，加上產品毛利率趨穩，公司未來的增長潛力仍有待驗證。再者，被納入港股通雖短期內有助提升交投量，但資金能否穩定停留，才是決定股價走勢是否健康的關鍵。
值得一提的是，即便經歷兩日調整，山東墨龍在過去一週內股價仍累升逾三倍，短線資金炒作可能尚未完全退卻。投資者如有意參與，應認清相關行業風險，審慎檢視公司基本面，並密切留意資金流向變化及政策面動態，避免因情緒交易而承受不必要的財務壓力。
