巨子生物（02367.HK）股價近日表現矚目，繼續受到市場熱捧。2025年5月20日，公司股價盤中強勢上揚近3%，最高達到85.45港元，刷新自上市以來的歷史新高。最終收報85.4港元，漲幅達2.5%，全天成交金額高達2.45億港元，市值突破903億港元，穩坐港股美妝護膚領域的龍頭地位。
市場氣氛正面，加上業績與產品銷售亮眼，使巨子生物獲得資金持續流入。當日的主動買盤顯著，主動買沽比例為56：44，淨流入資金達2641萬港元，顯示投資者信心充足，對公司中長期價值抱有積極預期。
本輪升勢背後不乏利好因素。繼中國人民銀行宣布年內首次下調貸款市場報價利率（LPR）後，市場對流動性改善報以樂觀態度。降息環境下，資金明顯傾向業績具確定性且具備增長潛力的板塊，而醫療健康正是其中之一。
巨子生物近期銷售表現亦值得關注。根據市場資訊，公司旗下品牌「可復美」在2025年天貓618預售中表現出色，成功打入多個頭部主播的直播帶貨環節，新推出的專注修護產品更推高平均客單價約兩成。管理層表示，此次促銷活動的投入回報比與去年「雙十一」持平，並維持今年營收增長25%至28%的展望。
另一個提振市場信心的因素，是公司在重組膠原蛋白技術上的領先地位。巨子生物掌握與人體100%同源的核心技術，目前其產品已涵蓋醫美敷料、護膚品及健康食品等多個領域。同時，公司已有四款可注射醫美產品正進入審批程序，預期最快今年下半年陸續面世，屆時或將為業務打開全新的增長空間。
投行也紛紛調高對巨子生物的評估。美銀證券上調目標價至92.7港元，認為其現金流表現穩健且渠道滲透力強；花旗更進一步，調升2025年預期市盈率至34倍，並將目標價上看至93.7港元，看好其線上銷售潛力，以及即將推出的醫美新產品對未來業績的貢獻。
在行業層面，隨著醫美市場競爭加劇，技術實力成為企業能否脫穎而出的關鍵。根據公司年報，去年其研發投入按年增長近五成，累計重組膠原蛋白相關專利數量穩列全球第一。同時，巨子生物亦積極參與產業規範制定，主導的《重組膠原蛋白》行業標準已於2024年8月正式實施，進一步鞏固其技術壁壘與行業影響力。
除了基本面強勁，巨子生物本週股價的亮眼表現也帶動醫療生物類股全面走強。5月20日，中華香港生物科技指數上漲3.8%，多隻成分股跟隨上揚，資金明顯從高估值板塊轉向有業績支撐的生技企業。
展望未來，公司正積極部署國際市場，預計以東南亞地區為起點推動全球化發展。目前新加坡區域總部已落成，預計到2026年前，海外收入佔比可望突破10%。市場普遍預期，若醫美新品如期獲批並成功推廣，加上境外市場逐步放量，巨子生物市值有望在未來一年邁向千億港元大關。
整體而言，無論是基本面、技術實力還是市場策略，巨子生物目前都展現出穩健增長的潛力。對於中長線投資者而言，後續新品上市與國際化佈局的進展，將是值得持續關注的重要關鍵。
