港股在復活節長假後的首個交易日展現出不俗的韌性。儘管受到美股大跌、國際局勢不明朗等因素影響，恒生指數週二（4月22日）低開後逐步回升，最終倒升167點，收報21,562點，升幅為0.78%，成功站穩21,500點水平。雖然美國前總統特朗普與聯儲局主席鮑威爾之間的政治矛盾進一步升溫，引發市場對貨幣政策走向的擔憂，但在市場預期中國內地將推出更多刺激政策，以及南向資金持續流入的支持下，港股最終逆勢收高。
盤面上，科技股走勢出現分化，其中小米表現尤為亮眼。受到機器人技術話題刺激，小米股價午後走勢凌厲，最終大升近6%，收報44.4港元，升幅達5.84%。引起市場關注的是，小米參與投資的天工Ultra人形機器人日前於北京舉行的馬拉松賽中以人機協作形式完成比賽，展示出其機器人技術的新突破。市場對小米持續推進智能硬件及人工智能應用的步伐感到振奮，相關概念短線成為資金追捧對象。
與此同時，另一邊的外賣平台股則面臨壓力。京東與美團近期圍繞外賣業務的補貼戰升級，引發市場對於兩家公司盈利能力的擔憂。京東宣布擴張外賣業務版圖，推出「超時免單」政策，並計劃三個月內將全職外送員增至十萬人，頗有直接挑戰美團主導地位的意味。而美團則迅速作出回應，連發三項聲明駁斥“二選一”指控，強調平台開放接單自由。不過市場卻擔心這場補貼競賽將演變成新一輪價格戰，蠶食企業利潤。
據摩根大通的分析，京東若成功擴展至中國外賣市場5%的份額，可能需承擔高達80至90億元人民幣的虧損，使其補貼戰略的可持續性受到質疑。相反，美團短期內具備更強的盈利韌性，但若不作出戰略調整，市佔率恐怕會被蠶食。這場激烈競爭更延伸至即時零售領域——美團推出閃購業務涉足3C電子產品類別，而京東則以「秒送」作為回應，雙方在本地生活賽道的角力正加劇。
另一方面，金價再創歷史新高，每盎司突破3,457美元，引發市場避險情緒升溫，黃金相關股份亮眼。紫金礦業憑藉第一季淨利潤大增近兩倍，股價上揚5.5%；招金礦業同樣強勢，升逾7%。分析認為，地緣政治緊張與美國選舉不確定性均刺激了避險資金需求，加上市場對聯儲局減息預期再度延遲，令黃金資產的配置價值重現焦點。
資金流方面亦顯現樂觀信號。港股通南向資金週二淨流入達213.6億港元，創下近半年新高，並連續第六個交易日錄得淨買入紀錄。醫藥板塊最受資金青睞，其中翰森製藥憑藉獲批創新藥臨床試驗批件，股價大漲6.3%；石藥集團亦升5.8%。其他大盤權重股如滙豐控股與阿里巴巴則表現穩健，分別微幅上升，對穩定整體市場情緒發揮一定作用。
展望後市，有分析指出，港股在內地政策紅利預期下持續吸引資金「南下」，恒指年初至今已累升約18%，顯著跑贏美股納指同期7%的跌幅，呈現出明顯的「東升西降」態勢。中金公司認為，若中國加碼財政刺激，如降準或發放消費補貼，將進一步推動港股向上挑戰24,000點水平。
投資策略方面，市場普遍看好高股息與成長概念的協同配置。銀河證券建議可關注低估值消費類股份、人工智能與科技題材，以及具有穩定派息紀錄的央企龍頭。考慮到京東與美團短期價格戰帶來的不確定性，建議投資者維持適度分散配置，以降低波動風險。
整體而言，港股短期有望於21,000至21,600點區間整固，市場焦點將轉向企業業績及內地進一步的政策走向，能否成為突破動力，仍有待觀察。
