濰柴動力（02338.HK）近日正式宣布，旗下智慧農業子公司濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司（下稱「濰柴雷沃」）已於 6 月 20 日向香港聯合交易所主板遞交上市申請，計劃以全球發售的方式在港進行 IPO。這次分拆最引人注目的地方，是未設立保證配額，現有A股和H股股東並無優先認購權，引起市場廣泛關注。
濰柴雷沃是中國智慧農業領域的重量級玩家，主要業務涵蓋智能農機與智慧農業方案。根據資料，公司2024年營收接近174億元，錄得淨利潤約9.57億元，毛利率約為13.24%。這次獨立上市，母公司濰柴動力將仍持有控股權，藉此進一步釋放集團旗下各業務板塊的市場價值，也有助提升濰柴雷沃在資本市場的能見度及操作空間。
市場關注的不僅是公司的基本面，還包括上市進程與過往背景。事實上，濰柴雷沃曾於去年擬赴深圳創業板上市，但於今年4月底撤回申請，相關審核也宣告終止。此番轉向香港上市，被視為一次策略性的調整，更貼近企業尋求國際化的願景。根據官方公告，此次H股上市尚需中國證監會及港交所的批准，最終能否如期推進，仍需視乎市場環境與監管進度。
對於不提供保證配額的安排，不少股民表現出擔憂。這意味著，公司現有股東將無法優先參與認購，只能透過公開市場競爭新股。在提升認購自由度的同時，也可能使部分長期支持公司的股東感到失落。不過，從另一方面看，如此安排可望吸引更多國際投資者參與，擴闊資本來源。
智慧農業在內地正面對結構性升級，產業融合科技化轉型是大勢所趨。濰柴雷沃結合人工智能、大數據與物聯網技術，致力打造從耕種到管理的智能化全流程解決方案。目前產品已涵蓋拖拉機、收割機及多種農機裝備，未來發展潛力值得期待。
總體而言，濰柴動力此次推動濰柴雷沃在港上市，是對其智慧農業業務潛力的正面肯定，也體現出公司資本布局邁向國際化的重要一步。接下來，市場將繼續關注其申請進展及H股發行細節，特別是對集團整體估值與股東權益的長遠影響。
