特斯拉公布2025年第一季財報後，儘管業績整體表現遠遜於市場預期，卻意外迎來股價反彈，引起市場高度關注。財報顯示公司面對多重挑戰，包括銷售疲軟、成本壓力及政治因素影響，而執行長馬斯克宣布將減少政務參與、重新聚焦特斯拉本業，被視為此次市場逆轉的關鍵催化劑。
財報的整體表現可說相當慘澹。特斯拉首季總收入為193.4億美元，年減9%，核心汽車業務受壓尤深，收入縮減至139.67億美元，跌幅達20%。若扣除來自監管信貸的5.95億美元，實質車輛銷售更是低迷。同期淨利潤暴跌71%，僅錄得4.09億美元，營業利潤亦按年下挫66%。市場關注指標的每股調整後盈餘為0.27美元，遠遜分析師預估的0.39美元。公司指出，包括Model Y產線升級導致交付暫停、激進降價策略，以及美元升值等多重因素損及利潤表現。
不過，投資者似乎對這份令人失望的財報不以為意。特斯拉股價在財報後的盤後交易中反彈逾5%，從242.3美元上漲至254.8美元，引發市場議論。部分分析認為，股價超跌後的技術性反彈，加上市場對馬斯克態度轉變的期待，共同推動了這波反彈。技術面來看，若股價能穩站255美元，可望形成頭肩底型態，進一步挑戰300美元的心理關口。
值得注意的是，馬斯克在財報說明會上宣佈，將自五月起大幅減少參與美國「政府效率部」（DOGE）相關事務，更專注於特斯拉的營運與策略。這項決定被視為回應外界對其「政治干預過多」的憂慮——根據品牌調查顯示，特斯拉的品牌價值因馬斯克涉足政治活動，在今年度評分中大減26%，影響明顯。特別是在歐洲市場，2月份德國與法國的銷售大幅滑落，分別下跌76%與45%，顯示消費者對品牌形象已有反感。
面對日益激烈的市場競爭與地緣政治挑戰，特斯拉亦積極調整其全球供應鏈佈局。馬斯克於會議中透露，將向美國政府建議建立更穩定且低關稅的貿易架構，以減少過度依賴來自中國的磷酸鐵鋰（LFP）電池。雖然特斯拉已在得州設立相關產線，但預計短期內仍無法完全替代中國產能。
另一方面，能源事業成為特斯拉本季的一大亮點。儲能系統部署達4.1吉瓦時，年增率達67%，帶動能源業務收入上升至27.3億美元。隨著得州鋰精煉場運作穩定，評估顯示能源業務未來可望在整體營收佔比中達到三成，逐步分散對車輛銷售的依賴。
儘管財報充滿陰霾，市場對特斯拉的未來仍未失去信心，但態度明顯趨於分歧。部分機構如美銀證券下調其目標價至380美元，仍維持中立立場，指稱自動駕駛技術（FSD）具長期升值潛力；相對地，摩根士丹利則轉為減持評級，對其在中國市場的競爭力存疑。
整體來看，特斯拉這一季雖「摔得漂亮」，但馬斯克重新聚焦業務發展，配合歐美產能釋放，未來重回成長軌道的機會仍在。投資人將密切觀察接下來產品更新與供應鏈優化動作，衡量這波業績低谷究竟是暫時性波折，還是真的走到了轉捩點。
