2025年4月29日，理想汽車（股票代號：02015）在港股表現亮眼，早盤股價一度飆升超過5%，最高觸及97.2港元，成功突破100天移動平均線，加上連續三日上漲，累積漲幅達6.8%，成為新能源車板塊的市場焦點。
截至上午交易時段，理想汽車報96.85港元，單日上漲4.8%，較其美國ADR前一交易日收市價溢價2.8%。市場交投十分活躍，成交額近5億港元，成交股數超過520萬股，顯示資金明顯回流。
從技術角度看，這次突破關鍵百日線區間，有利強化市場信心。相對強弱指數（RSI14）升至52.79，反映買盤動能正在增強。資金流方面，有超過七成成交來自主動買盤，淨流入規模超過2億港元。其中，麥格理資本為最主要的主動買家，買入金額超過850萬港元。不過也出現獲利回吐情況，中國投資信息擇高減持，套現約3700萬港元，突顯部份投資者對後市看法仍有分歧。
支撐股價走強的背後，是理想汽車近來基本面的改善。3月份的交付量達到36,674輛，按年增長26.5%，令第一季總交付量攀升至92,864輛，同比增長達15.5%。自2022年起推出的L系列，更在短短31個月內就達成100萬輛交付的里程碑，展現市場對其產品定位的高度認同。該系列針對家庭用車市場，結合增程技術與高端配置，成功在激烈競爭中突圍。
此外，公司在技術研發上也明顯加快步伐。理想汽車表示，將在4月底開源其自家研發的車載操作系統「星環OS」，不僅為中國車企首創，也展現朝人工智能轉型的決心。創辦人李想親自帶隊投入AI相關研發，近期更將旗下語音系統升級為結合深度學習技術的「理想同學 DeepSeek R1&V3」。同時，公司正積極準備進軍純電SUV市場，進一步豐富產品線。
儘管行業競爭持續升溫，面對包括騰勢、領克等新車型的夾擊，理想汽車仍以策略上的差異化保持優勢。不僅單車均價維持在33萬人民幣以上，顯示產品定位明確，其淨利率亦穩定保持雙位數，加上超過千億人民幣的現金儲備，令財務體質相當穩健。
部分分析機構亦提高對理想汽車估值預期。有外資報告指出，隨著AI技術與自動駕駛功能逐步納入，理想將有潛力複製特斯拉軟體收益模式，並預期香港掛牌股份市盈率有望由目前23倍上調至30倍水平。
不過，也需留意幾項潛在風險。第一，內地新能源車市場持續經歷價格戰，包括比亞迪及小米等品牌積極進逼中高端市場，或對理想車款的毛利形成壓力；第二，國際資金流向仍存在變數，尤其美國聯儲局再度釋出升息可能性，若美元資金回流，或影響港股整體流動性。
從長線部署來看，理想汽車憑著「增程+純電」雙軌產品策略，加上AI智能座艙發展方向明確，有望在未來市場中佔據更大份額。如新一代純電SUV推動良好，全年總銷量有機會突破60萬輛，令全年營業收入有望挑戰2,000億元人民幣水平。
近期期權市場方面，理想汽車的認購期權持倉明顯上升，顯示資金對股價短期內升破100港元關口具信心。技術上，如能穩站97港元水平，下一個阻力位將上看105港元，而下方支撐則留意50天線附近。
短線上，投資者可持續關注成交量是否放大；中長線而言，建議密切留意未來幾個月的純電車新產品發佈進展以及交付數據表現。
（以上內容純屬市場資訊整理与分析，並不構成任何投資建議）
