美歐股市在烏克蘭談判及傑克森霍爾央行年會前保持觀望態度，主要指數變化有限。投資人正密切留意地緣政治發展及美聯儲未來政策走向，整體市場氛圍謹慎，各方資金多選擇暫緩操作等待更多明確訊號。
目前，美國股市在高估值壓力下橫盤整理。儘管科技龍頭股仍強勢帶動大盤，但多數分析機構認為現階段美股價格與企業獲利增長出現明顯背離，標普500的本益比已攀升至近30倍，處於歷史極高水準，市場對中長期後續回檔風險表示關切。此外，今年企業財報雖整體正向，但摩根士丹利、摩根大通等金融巨頭已明確提醒，美股牛市續航力主要依賴於預期中的聯準會降息政策及經濟增長能否持續。
歐洲主要指數在經歷上半年強勁上漲後，近日也呈現高檔整理。德國與西班牙等國的股市表現稍有領先，但法國、英國回檔較明顯。歐盟區域經濟復甦進度及能源價格穩定性仍為後續觀察重點。不過，市場依然飽受通膨與利率不確定性困擾，資金多流向防禦型標的。
值得注意的是，歷史數據顯示八月通常是全球股市波動幅度增大的月份，VIX恐慌指數自1990年以來在這段期間平均上漲逾8%。隨著傑克森霍爾年會逐漸接近，投資人普遍預期各國央行將釋放貨幣政策的重要風向球，這也進一步壓抑了超額風險偏好，使短線交易意願降溫。
總結來說，在烏克蘭局勢及央行年會等重大事件落定前，市場動向預料維持震盪格局。投資人宜謹慎控管部位、分散風險，選擇估值合理、基本面穩健的資產，並密切追蹤全球宏觀政治與貨幣政策動態，以避開短期潛在的劇烈波動。
