華潤置地（01109）日前公布了2025年5月份最新銷售數據，雖然整體表現仍見壓力，但部分數據顯示市場有回暖跡象。
5月合約銷售金額錄得約人民幣183.5億元，按年下跌11.4%，不過較4月回升了6.1%。同月，合約銷售建築面積約64.9萬平方米，較去年同期大增26.6%。從這些數字可見，儘管整體銷售金額未完全擺脫疲態，但成交面積顯著上升，反映出集團在推盤節奏及去化策略上有所調整，亦顯示部分城市購買力正逐步回流。
回顧今年首五個月的表現，華潤置地累計錄得合同銷售金額約868.5億元，按年下跌6.3%；建築面積為322.2萬平方米，較去年減少近兩成，顯然市場整體仍處於銷售調整期，各地開發商面臨去庫存壓力仍然不小。
不過，亮點之一是華潤置地的經常性收入表現相對穩健。5月份相關收入達40.9億元，按年增長6.2%；累計前五個月則錄得204.4億元，較去年上升近一成。當中經營性物業的租金收入尤為突出，單月錄得約26.9億元，較去年同期增長13%。租賃業務的穩定性，為華潤置地在不確定的樓市環境中提供了有力的現金流支撐。
展望下半年，內地多地已相繼推出刺激樓市措施，包括下調首期比例、放寬限購及放鬆貸款限制等，預期將對市場構成正面支持。華潤置地作為行業龍頭之一，擁有多元業務佈局及穩健的財務體質，料能在市場整合期內維持一定競爭優勢。不過，內地整體房地產去庫存任務仍重，加上融資環境改善需時，短期內的銷售表現或仍有波幅。
總括而言，雖然5月銷售數字仍見壓力，但月度走勢回升、建築面積按年增長，以及經常性收入穩中向好，為華潤置地未來營運增添一點信心。若中央及地方政策能持續支持，加上市場信心逐步恢復，下半年表現仍值得投資者關注。
