全球資產管理巨擘貝萊德（BlackRock）近日於4月30日大手增持友邦保險（01299），以每股平均價57.4069港元購入約463萬股，總投入約2.66億港元。交易完成後，持股比例由5.94%微升至6.03%。此舉不僅顯示出貝萊德對友邦長期發展前景具信心，亦吸引市場對保險板塊的重新關注。
這項增持發生的時間點頗具意義，就在友邦公布優於預期的季度營運表現之後。根據剛公布的2025年第一季業績，友邦的新業務價值（VONB）按固定匯率計算按年增長13%，達14.97億美元，創出穩健增長。當中，香港市場表現尤為亮眼，受惠於本地與內地訪港人士的雙重推動，新業務價值上升16%；而中國內地則憑藉產品優化策略，錄得8%的正增長，顯示即使面對行業挑戰，仍不乏韌性。
在這份業績支持下，市場信心亦有所回升。5月6日友邦股價高開4%，盤中最高曾觸及59.3港元，為三個月新高。同日早段更錄得一宗規模達1.89萬手的大宗交易，價值逾1.12億港元，反映市場資金正積極進場。從技術走勢來看，股價已穩穩站上50天與250天線，若續守58港元，有望挑戰年初高位。
分析機構普遍亦對友邦展望保持樂觀。摩根士丹利維持「增持」評級，並指出該股未來30天內有70%至80%機率上升。該行指出，友邦具備多項支持股價的利好因素，包含強勁的現金流、穩定的股息政策，以及中國與印度業務的長遠潛力。目標價訂於81港元。
摩根大通同樣看好友邦潛力，尤其留意到其目前市盈率僅約16倍，低於五年平均值，認為當前估值具吸引力。在政策層面，內地壽險滲透率持續提升，加上跨境理財通擴容等政策利好，為業績釋放進一步潛力。他們建議投資者把握回調機會吸納，設定102港元為中長線目標。
值得一提的是，儘管貝萊德加碼布署，市場上亦有其他機構選擇降低持倉，例如資本集團（Capital Group）自年初起已連續多次減持友邦股份，合共套現逾百億港元。此舉被認為與短期資本部署及風險調整策略有關，未必直接反映對公司基本面改變。
另外，友邦於4月啟動新一輪金額達16億美元的股份回購計劃，預計於三個月內完成，有助進一步提升每股盈利並彰顯管理層對自身業務發展的信心。
綜觀整體局勢，友邦擁有穩健的基本面及多元業務版圖，加上亞太區經濟復甦動力增強，高淨值客群對財富管理產品的需求日益殷切。在大環境回暖下，配合公司積極的資本配置和清晰的增長藍圖，未來發展空間值得關注。而貝萊德的最新增持，也或許可以被視為國際資金逐步重返港股的信號之一。
