港股近日強勁回升，科技板塊領升，當中騰訊音樂（01698.HK）格外引人注目。公司公布首季業績後，股價單日急漲12.2%，收報60.7港元，不僅跑贏大市，更創下近兩年新高。投資者明顯對其基本面改善以及未來發展前景充滿信心。
從最新財務數據來看，騰訊音樂今年首季的表現可圈可點。期內收入達到73.56億元人民幣，按年增長8.7%。其中核心業務——在線音樂收入顯著增長，尤其是訂閱業務，收入同比增加16.6%至42.2億元。推動這一成果的關鍵，在於平台持續吸納新用戶以及提升用戶的付費水平。到了三月底，平台累計在線音樂付費用戶達到1.229億人，較去年增加近千萬人；付費用戶每月平均貢獻收入（ARPPU）也由10.6元升至11.4元，反映出公司訂閱模式與價格策略成效逐步顯現。
然而，更令人矚目的，是公司當季報表列示的淨利潤大幅躍升至42.91億元，同比暴增逾兩倍。不過，這當中包含了來自戰略投資公允價值變化所帶來的一次性收益。若扣除這部分非經常性因素，以非國際財務準則（Non-IFRS）計算，經調整後的淨利潤為21.24億元，仍錄得24.7%的穩健增長，可見實際經營狀況持續改善。
業績公布後，券商普遍予以正面評價，更有多家大行迅速調高目標價。其中，分析師指出，公司逐步提高自製音樂內容的比例至三成，有助節省授權成本，優化整體毛利結構。此外，公司積極拓展演唱會、周邊商品及粉絲經濟等衍生業務，也為未來盈利打開更多空間。
值得一提的是，公司對未來業績抱持樂觀態度，管理層已將第二季收入指引上調至80億元，高於市場預期的77億元，預示社交娛樂業務有望迎來反彈。此舉亦成為支持股價上揚的重要因素之一。
在更宏觀的層面，中資科網股近期呈現估值修復趨勢，資金輪動至數碼娛樂板塊亦利好同業表現。同日，樂華娛樂與網易雲音樂亦錄得雙位數升幅，顯示市場看好整個線上音樂與娛樂內容產業的前景。
展望未來，騰訊音樂亦未停下技術與產品創新的腳步。管理層透露，將進一步將AI技術應用於內容推薦、虛擬偶像運營等平台功能，同時計劃於下半年推出無損音質分級訂閱服務，以配合用戶對高品質音樂內容日益提升的需求。隨著5G技術普及，以及南向資金持續流入港股，有望進一步推動公司估值重估。
整體而言，騰訊音樂本次業績不僅展現出營運實力，也令市場對其後市表現充滿憧憬。在科技與內容的雙輪驅動下，這家數位音樂平台正穩步邁向下一個成長階段。
