金山雲控股（03896.HK）過去一週股價下跌約5%，於2025年9月5日收盤報7.44港元。股價在先前因人工智慧業務表現強勁而飆升後回落，該股曾在分析師給予正面評級及與小米等合作夥伴帶來的營收大幅增長推動下，最高觸及8.39港元。美銀美林與申萬宏源皆發表看好報告，指出公司在AI相關營收上的強勁成長，以及其在金山與小米生態系統中的關鍵地位。然而，在漲幅過大後，部分投資者獲利了結，加上對長期獲利能力的疑慮，使股價短期波動加劇。整體來看，機構投資人仍維持支持態度，且近期目標價上調反映市場對未來成長持樂觀預期，平均目標價普遍高於現價。
03896.HK 日線圖技術分析
圖表觀察與技術形態解析
移動平均線：10日簡單移動平均線（SMA10）近期上穿20日線（SMA20），形成黃金交叉，這往往被視為短線多頭趨勢啟動的信號，市場動能暫時偏向買方。這類走勢多為技術派投資人認可的偏多訊號。
K線組合：近幾個交易日K線多呈現小實體搭配上下影線，反映市場觀望氣氛較濃。雖然暫未出現明確的多根反轉形態，但連續類似十字星和纏繞線的K線，顯示盤勢處於整固、等待新方向確認的階段。
趨勢研判：儘管出現黃金交叉，近幾日股價走勢仍偏向中性甚至略微壓回，上影線較長、多次上攻未能突破壓力區，反映有明顯拋壓。多空未形成明確高低點排列，目前偏近震盪整理區，短線波動或將加劇。
支撐與阻力位：
- 支撐：集中於HK$6.00～6.13，近期下探時有買盤承接。
- 阻力：位於HK$6.40～6.43，多次挑戰未能突破，上方拋售意願明顯。 若價格有效突破、收盤於上述區域以外，則有機會開啟新一波趨勢。
技術指標綜覽
相對強弱指數（RSI）：RSI近期持續圍繞49–50，短線屬中性水平，無明顯超買或超賣，動能偏弱，短期缺乏方向感。
MACD：MACD目前維持小幅正值（約0.04），暗示市場底層偏多氛圍，但缺乏明顯升勢背馳情形，契合區間整理格局。
布林通道與波動性：K線被收斂的布林帶包圍，反映近期波動幅度有限。歷史經驗顯示，當布林通道收窄後，往往會有方向性突破，未來波動有望放大。
動能指標：ROC近期為負值，代表賣方暫占上風，但跌幅有限，尚未確認空頭趨勢。
目前未出現的型態
- 尚未見到頭肩頂（底）、雙重頂／底或大型三角形態，這類型態若生成通常意謂明確趨勢反轉或延續。
- 關鍵轉折點亦暫無明確的吞噬線、錘頭形等強烈多頭K線，尚無明確改變方向的信號。
成交量觀察
- 近期成交量較過往高點下滑，市場參與度減弱，短線缺乏明顯意向。如後續有放量配合價位突破，則有助行情擴展。
關鍵技術結論與操作啟示
- 03896.HK 日線圖目前偏中性略偏多，受惠於黃金交叉但受限於動能及K線缺乏強烈多頭確認。
- 關注明確的支撐區HK$6.00～6.13及阻力區HK$6.40～6.43，若有效突破其中一方區間，有望觸發一波較為明顯的行情。
- 在缺乏明確突破前，適合採用區間操作策略並嚴控風險。趨勢信號不強時，假突破的可能性提高，應警惕反向波動。
操作建議
- 僅當日K線收盤明確站上HK$6.43或跌破HK$6.00時，才考慮順勢跟進下一波行情。
- 未突破前，以短線高拋低吸的震盪操作為主，靜待主力方向出現。
- 堅持觀察後續動能及成交量變化，若有放量配合則可加強趨勢單部位。
