港股周四延續震盪走勢，恒生指數收報25,104點，下跌61點，成交額縮至2,395億港元，主力仍守住兩萬五的關鍵心理關口。近期市況顯示投資者情緒依然謹慎，資金輪動速度加快，部分板塊分化明顯，市場彷彿在觀望下一步的方向。
科技股壓力持續，科技指數下跌43點，跌幅達0.77%，大型科企如騰訊也錄得部分沽壓。不過南向資金仍持續流入港股，今日淨買入逾74億港元，顯示部分資金對後市保持信心。
主板股票成交占總成交的九成以上，窩輪和牛熊證市場保持活躍，可賣空股票總成交達到2,162億港元，再度反映出多空博弈激烈。不過大市成交額較昨日明顯縮減，顯示短期內投資者操作較為保守。
中國石化宣布今年回購A股及H股股份，回購總額介乎5至10億元，展現公司積極穩股的策略，有望緩解近期石化類股的波動；同時，天下秀正在籌劃境外發行H股並在聯交所上市，布局國際市場，提升資本運作和品牌競爭力。
外圍環境方面，A股相對穩中有升，上證指數微漲4點，滬深300亦錄得升幅。部分內地上市公司半年度業績增長顯著，如特一藥業營收按年增長近六成，反映疫情後內地企業復甦步伐加快，帶動A股市場信心。
港股近期的主題仍圍繞AI產業、科技板塊調整及高息防禦股資金流向。外銷訂單創下新高，主要受惠於AI相關業務爆發，預期下半年外貿成長將由AI商機獨撐，出口動能穩健。台灣政府亦加碼投資AI機器人產業，積極打造全球供應鏈核心地位。
企業動態方面，東方海外上半年純利增長14%，航運板塊保持韌性。新世界銅鑼灣舊樓強拍底價較三年前估值低，反映本地樓市面對調整壓力。運動用品龍頭李寧中期盈利下跌11%，除息每股約0.34元人民幣，表現略遜市場預期。
總結來看，港股短期處於多空拉鋸，成交縮減顯現觀望氛圍，板塊分化加劇。科技股調整但南向資金仍穩健流入，部分防守性及概念型板塊成為資金新寵。中長期仍需觀察外圍資金走向、美國利率政策進程及內地企業復甦速度。對於投資者來說，動態配置、分散持倉、把握政策受惠板塊或可更好應對當前市況。
在目前市況下，建議投資者保持警覺，關注成交額變化及資金流向，留意政策面動向及企業基本面。科技、AI、消費及部分高息股在分化市中各自有機會，建議設好風險控制，漸進調整組合，待市場信號明確時再作更積極布局。
