港股近期波幅加劇，恒生指數一度急挫超過200點，市場情緒明顯轉弱。隨着外圍經濟環境及本地投資氛圍依然不明朗，恒指近日于26,000點關口反覆爭持，資金動向及板塊輪動成為焦點。
**外圍因素壓力持續**
美國聯儲局的貨幣政策、國際資金流向變化，仍然是港股短期走勢的主導。雖然市場普遍預期美國有望於9月減息，但美元指數仍偏強，導致港元資金成本持續高企；中美貿易政策波動，以及環球增長憂慮，均對本港投資情緒造成壓力。
近期部分中資權益市場受制於政策調整，周期板塊一度有反彈，惟整體大市仍缺乏持續上揚動力。港股成交金額未見明顯增長，資金分布偏向防守型板塊，投資者普遍抱謹慎態度。
**板塊及個股輪動明顯**
科技板塊方面，騰訊一度逼近700元大關，市場憧憬下半年AI及新經濟概念有新突破，但部分二線科技股炒作明顯過度，短線波幅加劇。阿里巴巴、小米等龍頭企業同樣受北水及資金追捧，短線表現亮眼，但持續性仍有待觀察。
生科板塊及部分業績股在近期市況中成為活躍板塊。隨着中期業績密集公佈，部分公司以優秀業績帶動股價逆市上升，但同時也有個股因業績不及預期連續下跌，分化明顯。
此外，泡泡瑪特等新經濟股與消費概念股，也在反覆市況中成為焦點。不少分析認為該類股份具備「趁低吸納」機會，唯波動性高，適合於高風險承受力投資者部署靈活策略。
**成交活躍度與北水流向**
北水近日在港股市場持續活躍，尤其主打個別行業板塊及中小型企業。然而總體港股成交依然不足，交投未見大幅擴張。港交所數據顯示，今年前七個月新上市公司數量較去年增加，槓桿及反向產品需求明顯上揚，反映市場結構出現新變化。
資金流向方面，順周期板塊如金融、地產及部分原材料股獲得防守性資金青睞；投資者加強分散投資，短線選股更注重業績質素及政策支持。北水資金持續流入，不少個股獲重點追捧，但波幅增加，需密切留意資金流向轉變。
**中長線策略及展望**
環球減息預期帶來資金流動性改善，短期有利股市情緒恢復。但港股目前仍處於高波動及低信心區間，投資者宜密切關注政策走向及業績表現。建議持續關注龍頭股及具政策支持的行業板塊，維持嚴格止蝕及風險控制。
同時，科技板塊發展及新經濟概念將繼續成為焦點，具備長遠增長潛力的行業如AI、生科、電子消費等，值得中長線配置。業績優勢明顯的個股可獲短期追捧，但高估值之下仍需審慎。
港股未來走勢仍存在較大不確定性。建議投資者根據自身風險承受能力，靈活調整倉位，密切關注外部政策及資金動態，並適時吸納優質資產，以把握動盪市況下的投資機遇。
總括而言，港股正處於政策與外圍因素交錯容的關鍵時刻，價值投資與短線博弈相互交織。唯有精準捕捉資金流、緊貼政策轉向，才能在震盪市況中做到穩中求勝。
