巴菲特罕見公開批評Kraft Heinz：一場“被動股東”少見的發聲
2025年9月，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）罕見地公開批評了Kraft Heinz的分拆計劃，這一舉動極不尋常。作為市場著名的“被動股東”，巴菲特一向信奉長線持有、信任管理層、甚少干預企業戰略。但這次，他對這家食品巨頭拆分為兩家公司的決定表示強烈不滿，其背後揭示了投資界值得深思的幾大重點。
回顧2015年，Kraft和Heinz在巴菲特及3G資本推動下合併，當時市場認為這將誕生一間全球最大、效率最高的包裝食品集團。可是十年過去，隨著健康飲食潮流興起，加上自有品牌競爭激烈，Kraft Heinz的增長停滯不前，股價在過去五年內下跌逾20%，市值蒸發600億美元，成為巴菲特職業生涯中罕見的“面子損失”。
2025年公司宣布將於2026年底前拆分成兩家上市實體：「Global Taste Elevation Co.」專注於醬料、抹醬及奶酪等國際品牌；「North American Grocery Co.」則主攻Oscar Mayer、Kraft Singles等北美經典食品。然而，這項決定並未徵詢主要股東—包括持有27.5%股份的伯克希爾哈撒韋—的意見，引發巴菲特強烈不滿。他直言：“當年將它們合併起來並非什麼明智的主意，但我也不認為拆分就能解決根本問題。更加令我失望的是，這樣重大的決策竟未給予股東表決權。”
巴菲特批評，分拆本身涉及高達3億美元的額外行政成本，更重要的是，這並不能解決核心挑戰——即消費者對經典加工食品需求不再，市場轉向健康、新鮮、創新產品。他質疑管理層過去過度依賴削減成本與提高手續效率，卻忽視品牌創新與產品研發，終讓公司競爭力下滑。
這場公開批評在投資圈引起極大震動。過往巴菲特即使持有龐大股權，也鮮少公開反對管理層決策，如今選擇打破沉默，反映公司治理和股東權益保護的重要性。分拆消息公布當天，Kraft Heinz股價一度大跌超7%，市場對這一改革方案前景抱持高度懷疑。
對長線投資人而言，這次事件警醒大家：過度強調成本控制、省略創新投入、忽視消費者趨勢改變，即便是最具品牌價值的公司也難逃命運多舛。企業治理必須兼顧效率與創新，傾聽大股東與市場意見，才能在瞬息萬變的消費市場中立於不敗。
此事不僅為Kraft Heinz劃下轉折，也為巴菲特的投資生涯增添罕見註腳——偶爾的人為錯誤，更凸顯投資世界永續學習的重要性。
