近期，摩根士丹利（大摩）發表最新大行報告，分別上調了滙豐控股（0005）及渣打集團（2888）的目標價，反映對兩間銀行未來發展前景的樂觀預期。當前正值兩家銀行即將公布季度業績之際，這份報告無疑為市場帶來更多關注和討論。
大摩此次將滙控目標價上調4.3%，由原本的目標升至每股111.7元。渣打方面則目標價上調約9%，新目標價為每股173元。值得留意的是，兩家銀行均獲得大摩維持「增持」評級，突顯在同業中具備一定優勢。
大摩解釋，調升目標價的關鍵因素在於兩行財富管理業務的強勁表現。隨著財富管理收入不斷增長，預計未來幾年的非淨利息收入（即來自手續費、委託等其他業務的收益）將比先前預測為佳。根據大摩的最新預期，滙控2025至2027年的盈利將分別上調約4%。渣打則更具體：2025年度盈利預測上調0.1%，2026年上調2.1%，2027年上調1.3%，這些調整同樣基於財富管理相關收益的上調。
事實上，滙控和渣打今年以來股價都錄得顯著升幅。滙控年初至今股價累漲約46%；渣打則近60%。這反映市場對其業務韌性與盈利增長動力具備一定信心。
從業務層面來看，財富管理已成為銀行多元化收入及可持續增長的重要來源。不論是高淨值客戶資產配置服務、還是基金及保險產品分銷，均為銀行帶來較為穩定的費用型收入，減輕了對傳統利差收入的依賴。
展望未來，隨著亞洲區域中產階層財富快速增長，相關業務潛力依然巨大。大摩報告釋出了明確的信號，若管理層可把握機遇、鞏固財富管理優勢，滙控及渣打有望持續取得理想表現並為股東創造更高價值。
作為投資者，不妨關注這兩家龍頭銀行的業績與後續管理層指引，從財富管理回報、非利息收入增長以及資本分派策略等多方面評估其潛力。隨大摩調高目標價，兩股或在消息刺激下維持強勢，有意部署者宜密切留意市場動態及相關風險。
