本週港股市況動盪，恒生指數再度承壓，單周下挫1043點，累計已連跌三周，市場情緒明顯偏向觀望與審慎。本週港股一度反彈，但很快便遭遇獲利回吐壓力，資金明顯轉為防守態勢。
恒生指數本週表現疲弱，部分原因在於外圍環境欠缺明顯利好消息，美國減息預期利好情緒並未實質傳導到港股，加上A股走勢反覆，拖累港股升幅收窄。全周恒指出現明顯下行壓力，成交金額亦大幅縮減至近一星期低位，資金動能明顯減弱。
科技股成為跌市重災區，小米、騰訊、美團、百度、阿里巴巴等大型科技龍頭普遍下挫，蔚來更因遭新加坡主權基金GIC起訴，股價單日大跌近9%。反觀內銀及內險股則相對抗跌，中國人壽連升三日，建設銀行與平安保險等藍籌表現相對穩健，部分資金明顯偏向高息防守板塊。
消費股、黃金相關股則一枝獨秀，金價屢創新高，金飾及金礦股受惠明顯，新東方、紫金黃金等個股亦錄得不錯升幅，顯示市場尋找資金避險出口。部分新經濟股如泡泡瑪特則因獲外資認可表現強勢。
分析指出，恒指現時仍處於中期升浪回調階段，過去23週累積升幅逾8000點後，回吐屬健康調整。目前雖然已調整2000點，但以傳統回調幅度計算，未來仍有機會下試24800點或以下水平。技術上，恒指短期趨勢仍不明朗，10天線跌穿20天線，反映進一步整固壓力，市場信心仍待恢復。
整體來看，港股目前無明顯利好催化，成交進一步萎縮，資金避險情緒濃厚。外圍變數如中美關係、美國利率政策、A股後市等依然主導大市方向，短線缺乏突破契機。部分板塊如高息股、黃金、優質消費股或可持續受到資金追捧，但整體市場預期仍以謹慎為主。
作為投資者，現階段建議審慎觀望，避免過度追高。可考慮逐步吸納防守性強、高息分紅或基礎業務穩健的板塊，並利用市場調整機會逐步分段入市。中長線則需繼續關注全球宏觀政策變化及內地經濟修復進度，伺機尋找優質個股的中期配置時機。
綜上，港股本周走勢反覆低迷，內部缺乏催化，外部因素主導。建議於反彈時保持謹慎，耐心等待大市出現明顯企穩訊號，再尋找入場良機。
