2025年10月，美國股市經歷了一場由大型機構主導的大幅拋售潮，單月機構減持美股規模逼近430億美元，反映市場避險情緒升溫與資產配置的重大調整。這場賣壓對科技龍頭、金融及部分傳統產業都帶來了明顯的衝擊，進一步加劇市場波動。
觀察主要機構動向，軟銀於10月一次性出售持有的全部英偉達股票，套現超過58億美元。除軟銀外，彼得·蒂爾旗下對沖基金及多家國際金融機構同樣選擇減持甚至清倉大型科技股，顯示全球資金對高估值科技企業逐步轉趨謹慎。
不只英偉達遭遇大規模賣壓，包括亞馬遜、微軟、谷歌母公司Alphabet、Meta等知名科技巨擘均在本輪機構調整持倉時被不同程度地拋售。以專注價值投資的巴菲特旗下波克夏海瑟威為例，第三季減持蘋果股份超過14%，儘管蘋果依然是其最大持倉，但此舉反映出即使是長線投資者，其對未來成長的保守態度。此外，部分資金流亦轉向必需消費與醫療等防禦型板塊。
儘管現金流明顯流出個股，ETF則成為另一焦點。在各類資金緊縮背景下，ETF吸金效應顯著，10月資金淨流入達43億美元，創下近三年新高。這說明機構除了降低單一個股風險外，亦藉由ETF進行分散佈局與彈性調整資產。
同時，值得注意的是，部分機構並非對所有科技股一致看空。巴菲特首次進軍Alphabet（Google），第三季買入超過1,700萬股、帳面價值約43億美元，令其成為波克夏第十大持倉，這種策略佈局被視為在市場動盪中的關鍵防線，也是對部分具備創新與現金流優勢企業的肯定。
整體來看，本輪美國股市機構大撤退，既反映全球資本市場對經濟前景的不確定性，也證明大型投資人隨時準備調整戰略轉向防禦，並尋找高成長、高現金流企業作為新避風港。對一般投資者而言，建議密切觀察機構投資取向變化，審慎評估個股與ETF的配比，靈活調整自己的投資組合，才能更好因應市場未來可能的波動與結構性調整。
