BOSS直聘2025年第三季業績亮點
BOSS直聘（2076.HK）於2025年第三季度交出亮眼財報：收入達21.6億元人民幣，同比增長13.2%，調整後淨利潤9.92億元，年增34.2%，核心經營指標強勢增長。
公司主要收入來自企業招聘服務，本季企業付費客戶數量在過去12個月內大幅提升至680萬戶，增速達13.3%。新發布職位數同比提升25%，反映企業端招聘需求明顯回暖。月活躍用戶更突破6380萬，同比上升10%，持續鞏固行業領先地位。
藍領與下沉市場推動高增長
藍領業務收入增速連續領跑，第三季藍領招聘收入佔比創同期新高。製造業作為實體經濟基石，已連續五季成為收入增長最快細分行業。三線及以下城市收入快速提升，下沉市場滲透進一步加深，為公司帶來持續結構性增量。
- 藍領業務收入連續五季成為增速最快引擎
- 下沉城市收入佔比再創新高
- 一線城市招聘需求逐步回暖，二線保持穩定
AI驅動效率提升，經營質量優化
BOSS直聘加碼AI大模型研發，產品在招聘及求職雙端應用全面滲透。AI求職助手功能於第三季全面上線，用戶互動顯著提升，模擬面試工具在學生及新人群體中高使用率，進一步優化匹配效率及用戶體驗。
經營效率同步提升，品牌與網絡效應帶動獲客成本下降。本季銷售及營銷費用同比減少24.6%，但活躍用戶持續增長。研發投入成為最大支出項，為長遠成長奠下技術基礎。季度淨利潤達7.75億元，經營現金流達11.74億元，現金流穩健。
機構加強持倉，投資信心提振
第三季度，多家國際長線基金，包括Capital Group、T. Rowe Price、BlackRock和Schroders等，再度加碼持倉BOSS直聘，反映全球資本市場對其穩健基本面的高度認可。
前瞻展望與投資建議
結合最新業績與行業趨勢分析，BOSS直聘展現出極強的競爭壁壘及增長動能。一方面，宏觀經濟復甦與整體招聘市場回暖形成強力支撐；另一方面，藍領與下沉市場滲透、AI賦能產品創新，驅動公司實現高質量發展，規模效應正在加速釋放。
當前平台估值在行業內具競爭力，機構持續增持可視為中長期價值的重要背書。短線受益於業績超預期與資金流入，中長線則有望搭乘中國就業升級與產業數字化大潮，持續釋放估值潛力。分析師普遍維持「買入」評級，建議關注潛在回調帶來的佈局良機。
