大和證券：阿里巴巴-SW前景樂觀，目標價上調至205港元
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大和證券最新發表研究報告，維持阿里巴巴-SW（09988.HK）「買入」評級，並將目標價由原先水平上調至205港元。報告指出，此次上調主要基於對阿里雲業務前景的樂觀預期，以及對公司長期毛利率展望的正面評估。
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阿里雲業務前景強勁
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大和證券認為，阿里巴巴在雲計算領域的技術實力持續提升，近期於雲棲大會展現的創新能力進一步強化了其市場領先地位。報告指出，阿里雲在外部客戶拓展及與電商業務的協同效應方面表現突出，預計將成為公司未來增長的重要引擎。
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基於對阿里雲業務的樂觀預期，大和證券上調了阿里巴巴2026至2028財年的收入預測，並認為公司在雲計算市場的競爭優勢將持續擴大。
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長期毛利率展望優於市場
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報告特別提到，阿里巴巴的長期毛利率展望優於市場普遍預期。大和證券認為，隨著公司持續優化成本結構及提升運營效率，毛利率有望進一步改善，為股東創造更大價值。
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此外，大和證券亦上調了阿里巴巴2026至2028財年的營收預測，顯示對公司整體業務發展的信心。
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投資建議與市場展望
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綜合考慮阿里雲業務的強勁增長潛力及公司長期毛利率的改善趨勢，大和證券維持阿里巴巴-SW「買入」評級，目標價上調至205港元。報告認為，阿里巴巴在雲計算及電商領域的領先地位將繼續支撐其估值提升。
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投資者可關注阿里雲業務的收入增速、毛利率改善情況，以及公司在即時零售等新興領域的布局進展。大和證券預計，隨著公司持續加大在AI與雲計算領域的投入，阿里巴巴將在未來幾年保持穩健增長。
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投資啟示
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大和證券的最新報告顯示，阿里巴巴-SW在雲計算及電商領域的競爭優勢持續擴大，長期增長潛力值得期待。投資者可考慮在當前估值水平下，逢低佈局阿里巴巴-SW，把握其在雲計算及即時零售等新興領域的增長機遇。
