納芯微港股上市塵埃落定，國產芯片設計企業開啟香港融資新篇章
內地A股上市公司納芯微（股票代碼：688052.SH）近日正式公告，確定本次H股發行的最終價格為每股116港元，預計於2025年12月8日在香港聯交所掛牌並開始上市交易。此舉標誌著這家專注於芯片研發設計的企業成功完成港股上市流程，將成為在香港資本市場融資的重要國產芯片廠商。
募資規模與用途明確
根據招股書披露，納芯微本次全球發售約1906.84萬股H股，並設有15%的超額配股權。按每股116港元的發行價計算，假設超額配股權未獲行使，公司募資淨額預計約為20.96億港元。這筆資金將被戰略性地配置用於多個關鍵領域。
具體而言，納芯微計劃將募資的18%用於提升底層技術能力及工藝平台，22%用於進一步豐富產品組合，25%用於擴展海外銷售網絡及於海外市場推廣產品，25%用於戰略投資與併購，另有10%用於營運資金及一般企業用途。這一資源配置體現了公司在技術創新、產品多元化、國際化拓展和戰略投資方面的全面佈局。
基石投資者力挺彰顯市場信心
納芯微此次IPO已與7名基石投資者達成認購協議，將認購約10.89億港元的股份。基石投資者包括元禾纳芯、Golden Link、好易得國際、Perseverance Asset Management、3W Fund、Green Better和Dream’ee HK Fund等知名投資機構。這充分反映了國際投資者對納芯微發展前景和業務模式的高度認可。
企業主業聚焦芯片設計領域
納芯微成立於2013年，總部位於江蘇省蘇州市，是國內專注於芯片研發和設計的優秀企業。公司採用fabless（無晶圓廠）模式運營，將晶圓製造外包予外部晶圓廠，並將大部分封裝測試業務外包予第三方服務供應商。作為國產汽車模擬芯片龍頭，納芯微在2024年中國汽車模擬芯片市場中份額為1.8%，位居所有廠商第十、中國廠商第一。
業績表現與市場地位
納芯微在2024年實現營收約19.60億元，相比2023年的13.11億元顯著增長。進入2025年上半年，公司營收達15.24億元，延續增長態勢。在第三季度，公司實現營收8.42億元，同比增長62.81%，環比增長4.38%，續創歷史新高。毛利率達33.67%，同比提升1.61個百分點，反映出公司盈利能力的穩步提升。
A股表現與估值思考
納芯微於2022年4月在上海證券交易所科創板上市，IPO發行價為230元/股，募資淨額約55.81億元。截至2025年11月27日，公司A股收盤價為149.62元/股，較IPO發行價累計下跌34.95%。儘管股價相比上市初期有所調整，但公司的基本面持續改善，國產芯片替代機遇依然廣闊。
結語
納芯微此次港股上市融資，將進一步強化其在芯片設計領域的競爭力，為公司的技術升級、產品創新和國際化拓展提供充足的資本支持。隨著國家推動半導體產業發展和下游應用領域（尤其是汽車電子）的快速成長，納芯微作為國產芯片龍頭的發展前景值得持續關注。
