• 2025 年 12 月 15 日 @ 下午 9:00

HashKey Holdings (03887.HK) 的IPO定價消息近日成為市場焦點。據悉，公司每股定價6.68元，高於原招股區間5.95元至6.95元的中位數，透過全球發售約2.406億股，集資約16億元。這一定價反映了投資者對數字資產行業的強烈興趣，特別是在香港作為國際金融中心的背景下。

HashKey Holdings成立於2018年，是香港首家獲得牌照的數字資產平台，提供交易撮合、上鏈服務及資產管理等全面解決方案。根據市場數據，截至2024年，公司憑藉超過75%的香港市場份額，成為亞洲最大區域內陸數字資產平台。公司業務遍及香港、新加坡、百慕達等地，並持有相關牌照，致力於構建合規的數字資產生態系統。

在2025年上半年，公司營收約2.84億港元，雖然錄得淨虧損約5.07億港元，但交易量表現亮眼，達到2140億港元，遠超競爭對手。這顯示出公司在高波動市場中的韌性及增長潛力。公司還推出HashKey Chain，一個可擴展的Layer 2基礎設施，支持上鏈遷移及代幣化實物資產（RWA），進一步強化其技術優勢。

此次IPO的認購情況極為熱烈，香港公開發售超額認購達395倍，吸引近9萬名投資者，國際配售亦獲主要機構支持，包括UBS資產管理、新加坡富達投資、CDH投資等基石投資者，認購額達5.84億美元，佔總發售37.63%。這批基石投資者涵蓋資產管理、私募股權及全球基金，彰顯機構對合規加密基礎設施的信心。摩根大通及國泰君安擔任聯席保薦人，進一步提升市場對此次上市的認可度。

發行結構方面，香港公眾認購佔10%（約2405.72萬股），國際配售佔90%（約2.165億股）。每手400股，入場費約2808.04港元。公司預計於2025年12月17日在港交所主板挂牌，股票代碼03887.HK。

• 資金用途規劃：約40%用於技術及基礎設施升級；40%擴展市場及生態合作；10%運營及風險管理；10%一般營運資金。
• 業務擴張：公司正尋求歐盟及中東地區牌照，並於2025年5月推出全球中東交易所。
• 市場定位：香港擁有11家持牌虛擬資產交易所，此次上市或助力香港Web3經濟發展，包括穩定幣立法及RWA代幣化。

HashKey的上市正值香港積極定位數字資產樞紐之際。儘管中國大陸維持嚴格限制，香港的監管框架吸引全球機構參與。公司高交易量及全面牌照，為其在亞洲數字資產市場的領導地位提供堅實基礎。此次定價高於中位數，顯示市場對其增長前景的樂觀預期。

從行業角度觀察，HashKey不僅提供交易及託管服務，還涉足經紀及代幣化業務。其Layer 2解決方案有助於提升效率，應對未來需求增長。隨著機構投資者湧入，合規平台的前景備受矚目。

總體而言，HashKey Holdings的IPO標誌著香港數字資產行業的重要里程碑。公司憑藉強大市場份額、技術創新及國際支持，有望在競爭激烈的領域脫穎而出。投資者可密切關注12月17日的挂牌表現，以及後續業務動態。

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