• 2025 年 12 月 18 日 @ 下午 3:00

華芢生物-B(02396.HK)的IPO招股期於12月17日中午截止，市場反應熱烈，孖展申購額高達約536億元。以公開發售集資額約9,002萬元計算，超購倍數逾594倍，創下近期生物科技新股的亮眼紀錄。這波強勁需求反映投資者對公司生物製藥領域的認可，尤其在傷口癒合療法市場的潛力。

華芢生物是一家總部位於中國山東青島的生物製藥公司，成立於2012年，致力於開發針對醫療需求及市場機會的蛋白質藥物。公司主攻方向為發現、開發及商業化傷口癒合療法，目前聚焦血小板衍生生長因子（PDGF）藥物。集團管線豐富，截至2025年12月5日，包含兩款核心產品及其他候選產品。

核心產品進展亮眼

公司旗艦產品Pro-101-1用於治療深二度燒燙傷，已完成IIb期臨床試驗的統計數據分析，顯示初步正面結果。Pro-101-2則針對淺二度燒燙傷，已完成最後一例患者出組，統計數據分析即將展開。此外，Pro-101-2亦用於糖尿病足潰瘍治療，目前處於II期臨床試驗階段。這些產品代表公司PDGF藥物平台的關鍵里程碑，有望填補現有治療方案的空白。

除核心產品外，華芢生物擁有八款其他候選產品，涵蓋PDGF用於其他適應症的臨床前研發，以及Mes-201、Oli-101及Oli-201等項目。公司持續擴大管線，針對多種傷口類型及慢性傷口提供創新解決方案。

發行詳情一覽

• 股票編號：02396.HK
• 股票名稱：華芢生物-B
• 招股價：38.2至51.0港元
• 每手股數：200股
• 入場費：約10,302.88港元
• 全球發售股數：約1,764.88萬股（香港公開發售176.50萬股，國際發售1,588.38萬股）
• 超額配售權：15%
• 上市日期：2025年12月22日
• 聯席保薦人：華泰金融控股(香港)有限公司、中信里昂證券有限公司

預計市值介乎44.95億至60.01億港元。公司董事局主席為賈麗加，主要股東包括賈麗加(16.61%)、王軻瓏(15.28%)及張紅波(14.85%)。

募資用途明確

集資淨額約7.09億港元，將按以下比例分配：

• 約61.8%（437.6百萬港元）：資助Pro-101-1及Pro-101-2的持續臨床開發及商業化。
• 約18.8%（133.5百萬港元）：提升研發能力，購買專業設備及儀器。
• 約6.3%（44.5百萬港元）：核心產品以外PDGF用於其他適應症的臨床前研發。
• 約3.1%（22.3百萬港元）：Mes-201、Oli-101及Oli-201的臨床前研發。
• 約10.0%（70.9百萬港元）：營運資金及一般公司用途。

這一分配策略突顯公司對核心產品的優先投入，同時強化研發基礎設施，支撐長期管線擴張。

市場背景與生物科技板塊動態

香港生物科技IPO市場持續活躍，華芢生物的超高超購率延續近期熱度。傷口癒合領域需求龐大，全球市場規模預期穩步增長，慢性傷口如糖尿病足潰瘍患者基數龐大。公司PDGF藥物平台具差異化優勢，臨床數據進展為關鍵關注點。儘管生物製藥企業常見虧損階段，華芢生物的管線深度及募資規模提供堅實後盾。

上市在即，市場關注焦點將轉向暗盤表現及首日交易。公司地址位於中國山東省青島市嶗山區秦嶺路19號協信中心1號樓1507室，過戶登記處為卓佳證券登記有限公司。隨著更多臨床數據公布，華芢生物的發展軌跡值得持續追蹤。

生物科技板塊的波動性較高，華芢生物的IPO成功反映行業吸引力。投資者可留意上市後的產品更新及合作進展，以掌握最新動態。

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