• 2026 年 1 月 21 日 @ 下午 1:01

港股半日報告：恆指小幅下跌

2026年1月21日港股半日交易反覆偏軟，恒生指數低開90點後曾短暫反彈至約26567點高位，最終回落收報26447點，半日跌38點左右。今日市場成交活躍度一般，盤面呈現板塊分化走勢，黃金及相關資源股受金價突破4800美元大關激勵明顯造好，小米及聯想等科技股續跌，分別下跌約2%及超過3%。

市場焦點與動力

• 科技股整體承壓，小米及聯想續跌拖累恒指表現，市場風險偏好暫時收縮。
• 黃金價格突破4800美元創新高，帶動黃金相關股及資源股表現亮眼，成為資金避險首選。
• 北水（內地資金）持續買入騰訊、美團等核心藍籌，但整體買盤力量有限，未能完全抵消賣壓。
• 分析員陸東看好港股今年挑戰3萬點，長線資金追逐科技板塊趨勢持續，但短線則需注意高估值及外圍不確定因素。

短期走勢分析

恒指昨日曾一度觸及高位，但午後回落顯示買盤力道不足，市場觀望氣氛逐漸升溫。科技板塊的回調反映投資者選擇更謹慎的策略，轉向防守性和避險資產。整體來看，短線港股仍存不小壓力，但基本面支持下，中長線仍有反彈機會。投資者宜密切留意外圍地緣政治與宏觀政策走向，以調整持倉。

[日線圖]

恒生指數近期技術面偏向中性偏弱，15分鐘圖呈現盤整，1小時圖顯示明顯下跌趨勢，成交量趨勢持續下降，未見顯著成交量激增或異常跳空。整體反映市場短線觀望氣氛濃厚，主要受到科技股調整和黃金股逆勢造好影響。
當前市場環境：港股半日交易多板塊分化，科技股承壓，黃金資源股受金價突破激勵表現強勁，投資者短線風險偏好收縮，但長線資金依舊關注科技板塊。主要宏觀因素包括地緣政治及政策走向的不確定性。

[1小時圖]

[15分鐘圖]

主要風險/催化劑

– 科技股持續調整（如小米、聯想跌幅超過2%-3%），拖累指數短線表現。
– 外圍地緣政治及宏觀政策不確定性帶來風險情緒波動。
– 黃金價格突破4800美元，資金轉向防守性資產，帶動黃金股逆市上揚。
– 北水資金流入藍籌有限，買盤力量不足壓制賣壓。
– 無明顯成交量激增及跳空，增加技術面觀望氣氛。

市場情緒分析

整體情緒: 中性偏負面
正/負面情緒(-1 to 1): -0.3
偏向: 謹慎看空
理由: 雖然黃金股因金價突破新高表現強勢，但整體港股因科技股（如小米及聯想）持續調整，造成恒指反覆偏軟，買盤力量有限，市場短線觀望氣氛明顯。北水資金流入有限不足以抵銷賣壓，突顯短期風險偏好收縮且疲弱。整體情緒偏向謹慎看空，等待重要宏觀或政策信號確認方向。
後續步驟/可執行警報: – 監測恒指是否能守住主要支撐位26,397點以避免加速下跌。
– 留意科技板塊是否有止跌反彈信號。
– 注意地緣政治及政策消息對市場情緒的影響。
– 若成交量突然激增或出現異常跳空，需快速評估風險管理措施。

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