高盛唱好亞太銀行業：2026年業績增長勢頭不減
根據高盛研究報告，亞太區銀行業在2026年將延續2025年的強勁增長動能，特別看好東盟及香港/區域性銀行。2025年，淨利息收入增長主要由強勁存款流入驅動，而非傳統貸款擴張，這一結構性趨勢預計持續支撐盈利，優於市場預期。
香港銀行業績亮點與隱憂
香港銀行2025年表現強勁，財富管理業務受益資金流入，但商業房地產信貸風險需密切監控。高盛對中銀香港(02388.HK)維持「中性」評級，上調目標價至44.1港元，預計派息比率升至56%，並有潛力進行股份回購，已與股東及監管機構磋商。此舉將優化資本結構，提升股東回報，業績超出預期將成股價催化劑。
東亞銀行(00023.HK)則獲「沽售」評級，目標價微升至13.5港元，預計派息比率由45%提高至50%。儘管資本回報積極，但估值修復空間有限，投資者宜謹慎。
區域比較：印尼銀行最具潛力
- 泰國銀行：盤谷銀行(BBL)、開泰銀行(KBANK)沽售，宏觀經濟疲弱拖累增長。
- 菲律賓銀行：群島銀行(BPI)中性，目標價136披索。
- 印尼銀行：高盛特別看好，資金成本壓力緩解，盈利能力提升尚未完全反映，業績超預期潛力大。
整體而言，亞太銀行維持高股息收益率(2026年中位數5.5%)及積極回購策略，相比全球同業估值偏低，2026-2028年盈利改善可期。
投資展望：選擇性布局香港銀行
綜合分析，高盛報告強化亞太銀行業績樂觀預期，香港銀行在存款流入及資本優化下具韌性。中銀香港回購潛力及派息上調，使其成為高息防禦首選；東亞銀行則宜觀望。建議投資者鎖定估值吸引股，預期強勁業績及指引上調推動股價上行，長期持有優化回報。
