• 2026 年 1 月 30 日 @ 下午 8:00

中信證券2025年第四季業績剖析：穩健增長背後的投資機會

根據摩根士丹利最新報告，中信證券(06030.HK)2025年第四季淨利潤錄得69億元人民幣，按年增長40.5%，基本符合市場預期，全年ROE更上升2.5個百分點至10.6%。[1][2][3]

業績亮點與驅動因素

• 經紀業務受益A股市場交投活躍，全年營收748.3億元，按年增28.75%，淨利潤300.51億元，增長38.46%。
• 投資銀行、自營交易及香港業務成為主要收入來源，資產負債表規模環比增長2.8%，境外收入快速上升。
• 高盛分析顯示，全年業績超其預期2%-11%，第四季收入190億元、淨利70億元，成本控制出色。[5][6][7]

中信證券公告指出，2025年國內資本市場上行，交投度提升帶動各項業務增長，總資產達2.08萬億元，行業龍頭地位穩固。[4][10]

估值與股價表現評估

儘管業績亮眼，06030.HK股價2025年微跌0.71%，落後上證指數18.41%漲幅，2026年初亦下跌1.67%。目前目標價31.4港元（大摩）至24.46港元（高盛H股），估值相對吸引，ROE改善顯示盈利能力增強。[3][7][9]

行動展望

綜合分析，中信證券憑藉財富管理規模擴張至15萬億元及國際化布局，預期2026年維持領先優勢。對於香港投資者，建議逢低布局，目標回升至30港元以上，風險報酬比優異。密切關注年報細節及市場波動，長期持有具高信心。