• 2026 年 1 月 30 日 @ 下午 9:00

鳴鳴很忙(01768.HK)作為中國領先的量販零食零售商，近日在香港聯合交易所主板成功掛牌上市，成為港股市場矚目的新股IPO案例。這家總部位於湖南長沙的連鎖企業，憑藉強勁的市場需求和優異的財務表現，招股期結束時孖展認購額累計近5100億元，超購比率高達1527倍，充分展現投資者對其業務模式的信心。鳴鳴很忙IPO不僅募集資金約36.7億港元，更吸引眾多國際基石投資者參與。

招股詳情顯示，鳴鳴很忙全球發售1551.12萬股，每股定價236.60港元，發行後佔總股份約7.20%。公開發售部分獲1899.49倍超額認購，國際發售部分則達44.44倍。市場數據指出，一眾券商為本次IPO提供孖展支持，總額直逼5100億元，創下近期新股認購熱度新高。這波熱潮反映出投資者對中國零食零售行業的樂觀預期，尤其在高頻消費品領域的穩定增長。鳴鳴很忙旗下擁有「零食很忙」和「趙一鳴零食」兩大品牌，門店多選址於人流量大的街邊位置，提供豐富SKU達3997個，強調高性價比和高頻上新，打造歡樂購物體驗。

上市首日表現亮眼，鳴鳴很忙股價一度高開逾88%，收報400港元，較發行價上漲69.06%，總市值突破862億港元。暗盤交易階段已現76.16%升幅，每手獲利逾18000港元。這種首日爆發力，源於公司近年業績的高速增長。財務數據顯示，收入從2022年的42.86億元人民幣，暴增至2024年的393.44億元，複合年增長率高達203.0%。毛利亦同步擴張，由2022年的3.19億元升至2024年的29.99億元，毛利率維持在7.5%至9.7%之間穩定水準。截至2025年9月30日止九個月，收入更達463.72億元，顯示業務持續擴張。

鳴鳴很忙的商業模式以加盟為主，絕大部分收入來自向加盟商銷售商品及加盟服務費。公司截至2025年9月底，已擁有逾兩萬家門店，覆蓋中國多個省市。這兩位85後創辦人的創業故事，更增添傳奇色彩，從小本經營到港股上市，身家逾200億港元。招股引入8名基石投資者，合共認購1.95億美元股份，包括騰訊、淡馬錫、貝萊德、富達基金、泰康人壽、博時國際、易方達及淡水泉等知名機構，佔募資近46%，為上市增添強大背書。

• 供應鏈升級：約25%資金用於提升供應鏈及產品開發能力，強化核心競爭力。
• 門店網絡：20%投向門店升級及加盟商支持，擴大全國布局。
• 品牌推廣：20%用於品牌建設及市場活動，提升消費者認知。
• 科技數字化：20%改善科技水平，推動數字化轉型。

鳴鳴很忙的崛起，標誌著中國量販零食行業邁向資本市場新階段。在消費升級背景下，公司憑藉街邊門店優勢及SKU多樣化，捕捉高頻零食需求。上市後，中介團隊包括高盛（亞洲）及華泰金融控股等，確保交易順利。展望未來，鳴鳴很忙的規模效應及加盟模式，有望在競爭激烈的零售市場持續發力。

作為港股新星，鳴鳴很忙(01768.HK)的IPO不僅刷新認購紀錄，更凸顯中國內地消費潛力。市場關注其後續業績驗證及擴張步伐，這家零食帝國的港股之旅才剛啟航。

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