瑞銀最新報告：無懼金價巨震，大幅調升2026年黃金目標價
國際金價近日經歷史詩級震盪，29日最高逼近每盎司5600美元，隨後因獲利回吐而回落至5200美元附近。然而，瑞銀集團發布最新報告，無懼市場波動，大幅上調2026年黃金價格預測，顯示對黃金前景的強烈信心。該行將2026年3月、6月及9月的目標價從原先的5000美元上調至6200美元，並預期年底小幅回落至5900美元。這一調整凸顯投資需求超出預期，將成為金價上漲的主要動力。
核心評級與目標價調整
瑞銀全球研究部貴金屬策略師Joni Teves指出，儘管金價屢創新高，需求結構依然穩健。該行維持對黃金的「具吸引力」評級，並在全球資產配置中建議看漲立場。主要調整包括：
- 2026年3月、6月、9月目標價：6200美元/盎司（先前5000美元）
- 2026年底預測：5900美元/盎司
- 上行情景：7200美元/盎司
- 下行情景：4600美元/盎司（接近一標準差波動）
瑞銀強調，此次上調基於對2026年多數行業黃金需求的上修預期，央行購買量維持950噸不變，但整體需求強勁超出預期。
上調背後關鍵驅動因素
投資需求領漲，超出預期
瑞銀分析，金價上漲主要由投資需求驅動，而非央行買盤。儘管金價創歷史新高，珠寶銷售雖下滑，但銷量仍高於預期。投資者增加配置黃金，帶動需求持續強勁。
央行政策轉向，減低價格敏感度
值得注意的是，波蘭央行將黃金持有目標從550噸上調至700噸，突破原30%儲備比例。若更多國家效仿，此舉顯示央行對金價波動的敏感度降低，可能維持高位採購，支撐長期漲勢。
中國市場實物需求堅挺
在中國大陸，受季節性因素及積極市場情緒影響，實物黃金需求保持堅韌。瑞銀預期農曆新年後需求將回落，但整體情緒正面。
風險情景分析
瑞銀同時提供極端情景：若美國聯儲局轉向鷹派政策，金價可能受壓下探4600美元；反之，若地緣政治緊張升級，則有機會衝上7200美元。短期內，金價或面臨修正壓力，但中期漲勢可期。
投資含義與行動建議
瑞銀建議投資者在全球資產配置中維持黃金超配，並考慮採用期權策略管理價格下跌風險。對於零售投資者而言，當前金價震盪提供進場機會，特別是看好投資及央行需求的長期趨勢。瑞銀重申黃金的避險屬性，在不確定環境下具吸引力，但需留意美國中期選舉後的潛在回落。投資者應密切關注需求數據及地緣風險，適時調整倉位，以捕捉6200美元目標的潛在上漲空間。
