• 2026 年 2 月 3 日 @ 下午 3:00

東鵬飲料(09980.HK)作為中國能量飲料行業的領軍企業，近日於香港交易所主板成功上市。這次IPO吸引市場廣泛關注，首日掛牌即開報248元，最高見249.8元，最低觸及245.6元，半日收報248元，半日成交額高達388.5億元，顯示投資者熱情高漲。

公司以旗艦產品「東鵬特飲」聞名，品牌口號「累了、困了、喝東鵬特飲」深入人心，已成為消費者能量補充的首選。東鵬飲料主要從事功能飲料及即飲飲品的研發、生產及銷售，涵蓋能量飲料、運動飲料及茶飲料等多個品類，深耕中國大眾消費市場逾30年。公司不僅鞏固功能飲料領導地位，更透過產品創新及多元化佈局，奠定長期發展基礎。

招股及上市詳情

東鵬飲料IPO招股期為2026年1月26日至1月29日，全球發售約4088.99萬股H股，其中香港公開發售佔一成。發售價定於每股248元（發售上限），每手100股，入場費約25,050.11港元。公司預計集資額最多達101.41億元（扣除費用前），於2026年2月3日正式掛牌。

• 招股開始：2026年1月26日（週一）
• 招股截止：2026年1月29日（週四）
• 定價日：2026年1月30日（週五）
• 公布配售結果：2026年2月2日（週日）
• 正式上市：2026年2月3日（週一）

上市聯席保薦人包括華泰國際、摩根士丹利及瑞銀，顯示國際金融機構對公司的認可。

亮眼基石投資者陣容

本次IPO吸引超過15家頂級機構作基石投資者，包括BlackRock（貝萊德）、Fidelity（富達）、JPMorgan（摩根資產管理）、騰訊及中東主權基金Al-Rayyan Holding等，認購金額高達約49.9014億港元（按248元計算，約20,120,000股）。這些長線資金的參與，不僅注入強大信心，更有助穩定市場流通，基石股份通常設有禁售期，有利初期股價表現。

強勁財務業績支撐

東鵬飲料財務數據亮麗，收入由2022年的85億元人民幣增長至2024年的158.303億元人民幣，年複合增長率達36.5%。截至2025年9月30日止九個月，收入更增34.1%至168.376億元人民幣。毛利方面，2022年至2024年分別為35.32億元、47.608億元及69.833億元人民幣，毛利率穩步提升至44.1%，九個月期內達44.4%。這些數字反映公司高效運營及市場需求強勁。

集資用途明確

全球發售所得款項淨額約99.943億港元（假設無行使超額配售權），將按以下比例分配：

• 36% 用於完善產能佈局及供應鏈升級，提升生產效率及成本優勢。
• 15% 加強品牌建設及消費者互動，擴大影響力。
• 11% 推進全國化戰略，拓展及深耕國內市場。
• 12% 開拓海外市場業務。
• 16% 數字化建設及產品開發。
• 10% 營運資金及一般用途。

這些用途聚焦核心競爭力強化及未來增長，體現公司戰略前瞻性。

市場地位與競爭優勢

東鵬飲料憑藉強大供應鏈、快速擴張的加盟模式及國民級品牌，穩居中國功能性飲料賽道龍頭。面對消費升級趨勢，公司持續創新產品線，滿足年輕消費者對健康能量飲品的追求。港股上市標誌其國際化進程加速，有望深化全國佈局並探索海外機會。

首日表現穩健，半日成交額逾388億元，反映市場對這家能量飲料巨頭的樂觀情緒。作為2026年初消費板塊最矚目新股，東鵬飲料的上市為投資者提供關注中國飲料行業龍頭的窗口。

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