• 2026 年 2 月 5 日 @ 下午 6:00

內地生豬養殖行業龍頭牧原股份(02714.HK)近日正式啟動港股IPO招股，標誌著這家科技驅動的豬肉企業邁向全球資本市場的重要一步。招股期由2026年1月29日至2月3日，預計於2月6日正式在香港交易所主板挂牌，每手100股，入場費約3,939.34港元。此次全球發售約2.74億股H股，採取B類認購機制，其中香港公眾發售佔比約10%，國際發售約90%，並設有不超過15%的超額配售權。以最高發售價39港元計算，預期淨募資額約104.60億港元。

牧原股份的商業模式以垂直一體化為核心，涵蓋生豬育種、養殖、飼料生產直至屠宰肉食的全產業鏈條。根據市場數據，自2021年起，按生豬產能及出欄量計量，公司蟬聯全球第一大生豬養殖企業，出欄量連續四年位居榜首。全球市場份額更從2021年的2.6%躍升至2024年的5.6%，已超越第二至第四名參與者的總和。此外，在屠宰肉食業務方面，按屠宰頭數計算，公司2024年位列全球第五、中國第一；按收入計量，2021至2024年間的複合年增長率領先中國大型同業。

此次IPO募資用途明確且具戰略性：約60%資金將投向海外市場拓展，挖掘全球商業機會；約30%用於未來三年全產業鏈技術創新研發；剩餘約10%作為營運資金及其他企業用途。這種配置體現了公司對國際化與科技升級的長期布局，旨在鞏固其行業領先地位。截至2025年9月30日，牧原股份已在中國23個省份運營逾1,000個生豬養殖場，並在7個省份建成10個屠宰廠，業務基礎穩固。

值得關注的是，牧原股份此次發行吸引了眾多境內外頂級機構及產業資本參與，基石投資者陣容堪稱豪華，包括豐益、中化香港、富達基金、高毅資產、平安人壽、大家人壽及UBS資產管理等，合計擬認購約53.42億港元股份。這不僅反映市場對公司業績及增長潛力的認可，也為上市增添強勁支撐。近年來，多家A股龍頭如寧德時代、賽力斯及恒瑞醫藥等已成功實現A+H股布局，牧原股份的來港上市延續了這一趨勢。

公司業務分為两大板塊：生豬業務主要涵蓋商品豬、仔豬及種豬的養殖與銷售；屠宰肉食業務則包括生豬屠宰及白條肉、分割品、副產品的銷售。自2019年起進軍屠宰領域，公司迅速提升全鏈條運營效率，強化競爭優勢。作為智慧生豬養殖的領航者，牧原股份注重科技應用，從育種到屠宰均融入先進技術，推動行業升級。

港股市場對農業產品板塊的關注度持續升溫，牧原股份的IPO有助擴大其融資渠道，加速全球擴張。招股最後一日為2月3日中午12時截止，投資者可密切留意上市後表現。暗盤交易數據顯示，部分平台報價已高於發售價，市場熱度初顯。

總體而言，牧原股份憑藉全球龍頭地位、全產業鏈模式及強大機構支持，此次港股IPO展現出堅實基礎與廣闊前景，為香港投資者提供關注農業科技領域的新機會。

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