半導體龍頭業績超預期，2026年成長藍圖震撼市場
根據摩根大通最新報告，進入半導體及設備行業第四季度業績期，企業普遍預期公佈符合或優於市場預期的成績。特別是台積電(TSMC)，2025年10-12月期決算顯示全年營收達1,224.24億美元，年增35.9%，超越前一年30%的成長率，AI需求成為主要推力。
AI業務上修，2026年營收挑戰30%增幅
台積電CEO魏哲家在決算會上明確指出，2026年總營收成長率將達「30%附近」，遠高於產業平均14%的預期。AI相關收入從2024至2029年的年均成長率，更從原本40%中段上修至50%中後段，反映客戶及客戶客戶對AI需求的堅定信心。同時，2026年第一季營收指引為346-358億美元，毛利率63-65%，營業利益率54-56%，展現強勁獲利能力。
設備投資歷史新高，產能擴張迎戰需求
- 2026年設備投資預算520-560億美元（中位數540億），年增約32%，創下歷年最大規模，用以因應旺盛半導體需求。
- 儘管減價折舊費用增加將壓低毛利率至56%以上，但整體營收成長將充分彌補，維持高成長軌跡。
- 全球半導體市場2026年預計達9,755億美元，年增26.3%，邏輯IC及記憶體IC分別成長32.1%及39.4%，亞太地區貢獻最大。
此舉不僅鞏固台積電在先進製程的主導地位，也帶動英偉達(NVDA.US)、博通(AVGO.US)等供應鏈股價上揚，摩通維持「增持」評級。
投資展望：高信心買入時機到來
綜合分析，台積電業績超預期、估值仍具吸引力，預期股價將受AI熱潮及產能擴張雙引擎驅動，目標上看新高。香港投資者應增持TSMC，鎖定2026年30%營收成長紅利，避開短期波動把握長期上漲潛力。此為高信念配置，建議分散風險並追蹤後續季度指引。
