恒指狂升467點重奪2.7萬 北水流出下行壓力
恒指強勢反彈，重奪兩萬七關口
港股今日受內地及外圍股市帶動，高開高走，恒生指數全日升467點或1.76%，收報27,020點，重越兩萬七重要關口，惟仍受制10天線（約27,124點）。早盤高開422點後，升幅一度收窄至319點，低見26,879點，買盤隨後重整旗鼓，午市擴大升幅逾500點，高見27,111點，顯示多頭力量強勁。
市場驅動因素剖析
內地股市及美股等外圍走好，為港股提供強勁支持。亞洲股市整體表現出色，恒指年內累升逾4%，亞太指數更升5.1%，韓股、台股及日股領漲。離岸市場表現優於在岸，反映國際資金對中國資產興趣回升。惟北水今日淨流出，顯示內地資金態度謹慎，增加短期波動風險。
技術面關鍵位
- 阻力位：10天線27,124點，若突破可挑戰27,400點及28,000點歷史高位。
- 支持位：27,000關口及26,989點5日均線，低見26,879點。
- 技術指標顯示，14日隨機指數46.40%，相對強度56.80%，ADX18.64顯示趨勢未明朗，短期或現震盪。
近期MACD出現熊差背離，20日均線附近有頭肩頂風險，若失守27,400點，可能滑向26,264點頸線位。歷史數據顯示，農曆新年前後往往出現樞紐，過去5年4次標誌重大轉向，投資者需警惕。
宏觀催化劑與展望
政府政策將主導後市，3月4日兩會將公布GDP目標（2025年為5%）、消費刺激及AI等板塊支持，強勁盈利增長可鞏固漲勢。企業2025全年業績將於2月底至3月中公布，若超預期，有望推升指數至年內目標28,300點。美中關係亦關鍵，4月特朗普訪京或影響貿易情緒。
年內恒指已升6.06%，波幅約2%，GARCH預測波動率19.48%。農曆新年臨近，假期偏好帶動小幅上揚，惟延續漲勢需政策配合。
投資啟示與策略
短期趨勢樂觀，但北水流出及技術壓力提示謹慎。建議投資者減持追高部位，轉向防守性板塊如消費及科技，設止蝕於26,989點5日均線。長線看好政策支持下上行至28,300點，宜分批建倉。若兩會利好落地，可加倉捕捉反彈。零售投資者應分散風險，避免單一押注，密切監察新年週燭線，若呈現陰線，反轉風險上升。
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