恒指蛇年尾反覆 科網股壓市
恒指蛇年尾反覆 科網股拖累大市
在蛇年最後一個交易日，港股開市即現反覆走勢，恒指低開65點至26501點，隨後淡友進場，科網股集體受壓，大市跌幅迅速擴大至184點，低見26382點，已跌穿50天線（26408點）。不過，跌勢稍後緩和，恒指一度反彈至26627點，升59點，目前至上午10時38分，恒指微升8點或0.03%至26575點；國企指數則跌14點或0.16%至9018點；科技指數跌58點，顯示板塊分化明顯。
市場驅動因素剖析
今次波動主要受科網股拖累，美團、騰訊及阿里巴巴等龍頭早盤走弱，反映投資者獲利回吐情緒升溫。結合近期市場數據，恒指5日均線約26895點，20日均線26974點，短期動能指標顯示超賣跡象（14日隨機指標僅22.04%），惟負向方向指標（-DI）高企，暗示下行壓力猶存。同時，最新市場動態顯示，洛鉬及老鋪黃金等資源股逆市升逾6%，寧德時代升2%，顯示資金輪動至傳統板塊。
- 關鍵支撐位：26382點（日內低位）及26400點（50天線附近），若失守或進一步測試25500點。
- 阻力位：26627點（日內高位）及26800點（5日均線）。
- 主要催化劑：農曆新年前獲利了結，加上美股軟勢外溢，惟政策預期及兩會消息或提供支撐。
短期趨勢展望
技術面來看，恒指正處高風險十字路口，鄰近20日均線，MACD出現熊差交叉，頭肩頂形態隱現。若無法重奪27400點，可能確認右肩，形成頸線26,264點，若跌破則轉為明顯趨勢反轉。歷史數據顯示，農曆新年往往成樞紐點，過去5年4次帶來重大轉折，今年走勢延展後遇多頭阻力，熊燭形態概率上升，潛在目標21417點（價值區低位）。年內恒指已升4.4%，達2021年7月來高位28056點，但近期修正屬健康調整，前提是政策執行及企業盈利超預期。
最新市場脈動
參考近期報導，除夕半日市恒指倒升138點，但黑色星期五曾急挫484點，科技及黃金股轉綠；中金分析指恆生與港股通調整後，新經濟市值比重回50%以上。海致科技IPO狂飆逾200%，連假受惠股及泡泡瑪特大漲，顯示結構性機會猶存。陸股滬指連三陽後回落，恒指日K翻紅機率存疑。
投資啟示與策略
對零售投資者而言，短期宜維持謹慎，減持科網高位股，轉向資源及政策受益板塊如新能源。設定止蝕位於26400點下方，避免追高；若新年後確認反彈，可於支撐位分注科技股。整體而言，恒指2026年目標28300點仍可期，但農曆新年前後波動加劇，建議觀望兩會政策信號及美中關係進展，靈活調整倉位以捕捉輪動機會。
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