• 2026 年 2 月 18 日 @ 下午 9:00

樂欣戶外國際有限公司（02720.HK）近日成為港股市場焦點，這家全球釣魚裝備製造龍頭終於成功上市，暗盤交易表現強勁，收報24.48元，較發行價12.25元上漲99.8%。公開發售階段更錄得3654倍超額認購，國際配售部分亦達2.94倍，顯示市場對這隻新股的熱烈追捧。樂欣戶外IPO不僅點燃了投資者情緒，也凸顯了戶外運動裝備行業的潛力。

公司成立多年，專注釣魚裝備領域，產品線涵蓋超過10,000個SKU，包括床椅及配件如釣魚椅、釣魚床、魚竿支架、釣魚推車及釣魚箱；包袋類如單肩包、釣魚漁包及魚竿包；以及帳篷如漁具篷、社交篷及遮陽篷。這些產品適用於多種釣魚場景，包括鯉魚釣、比賽釣、路亞釣、飛釣及冰釣等。根據2024年收入數據，樂欣戶外佔全球釣魚裝備市場份額達23.1%，並在全球釣魚用具製造市場佔1.3%，穩居行業領導地位。

樂欣戶外在中國浙江省德清縣設有三座工廠，總產能達620萬件，產品出口至40多個國家。主要客戶包括全球知名戶外用品零售商如迪卡儂，以及釣魚品牌如Rapala VMC、Pure Fishing、Fox、Nash、Trakker及Preston等，還有美國戶外公司Ardisam。集團收入主要來自OEM/ODM模式，為品牌及零售商提供代工服務，90%以上收入依賴此模式，其中超七成集中於歐洲市場。

本次樂欣戶外IPO全球發售2820.5萬股，發行價定為12.25港元，募資約3.46億港元。資金用途明確指向業務升級：約45%用於品牌開發與推廣，25%投入產品設計與研發，並籌建全球創新中心，20%升級生產設施，10%補充營運資金。此舉顯示公司正從傳統代工轉向自有品牌建設，尋求多元化發展。

上市過程充滿挑戰，樂欣戶外曾於2024年11月及2025年6月兩次申請失效，終於在2026年1月31日開始認購，2月5日截止，2月9日公布結果及暗盤交易，2月10日正式掛牌。由中金公司擔任獨家保薦人，公司由楊寶慶家族持股94.77%。上市首日股價開盤即漲96.08%至24.02元，盤中最高觸及29.4元，市值一度突破30億港元。

儘管市場熱度高企，公司財務面臨壓力。2023年收入較上年下滑43.4%，本土市場佔比不足16%。上市前突擊分紅6500萬元，導致2024年末淨流動資產由正轉負，流動比率及速動比率低於行業水平。品控問題亦偶有曝光，這些因素成為市場關注焦點。

全球釣魚熱潮雖有所退卻，但戶外運動需求持續增長，樂欣戶外憑藉強大製造能力和廣泛客戶網絡，具備競爭優勢。透過IPO資金，公司有望強化研發及品牌建設，拓展新市場，改善收入結構。暗盤高開69%報20.7元，最高26元、最低17元，收市24.48元，漲幅高達99.8%，反映投資者對其轉型前景的樂觀。

作為港股消費新股代表，樂欣戶外上市為低迷市場注入活力。招股期內認購熱烈，一手中籤率僅1%，打新資金充裕。未來表現將視乎執行募資計劃成效及宏觀環境而定，值得持續關注。

• 關鍵數據回顧：
• 全球釣魚裝備市佔率：23.1%
• IPO發行價：12.25港元
• 暗盤收報：24.48元（+99.8%）
• 公眾超購：3654倍
• 資金用途：品牌推廣45%、研發25%

樂欣戶外IPO成功上市，標誌著行業龍頭邁向新階段，市場反應熱烈，預示更多機會浮現。

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