• 2026 年 2 月 23 日 @ 下午 9:00

鋰電池智能裝備供應商先導智能(00470.HK)近日公布H股IPO最新進展，發售價最終釐定為每股45.8港元，達到招股價上限。公司同時宣布，發售量調整權已獲悉數行使，額外發行約1404.24萬股H股，佔初步發售股份約15%。此次全球發售總數達9361.6萬股H股，其中香港公開發售佔10%，國際發售佔90%，預計集資总额約42.9億港元。

先導智能作為全球新能源智能裝備領域的重要參與者，按2024年收入計，為全球第二大新能源智能裝備供應商，市場份額2.9%。公司在鋰電池智能裝備領域更具領先優勢，為全球最大供應商，市場份額高達15.5%，並為中國最大供應商，市佔率19%。其產品及解決方案廣泛應用於鋰電池、光伏電池、3C電子產品製造、智能物流、製氫及燃料電池、汽車製造及激光精密加工等多元領域，客戶包括國內外領先的鋰電池、汽車及光伏製造商。

招股期間，香港公開發售部分獲足額認購，孖展認購額達218.3億港元，超購49.9倍，顯示市場對公司前景的強烈興趣。公司引入多位基石投資者，包括Pinpoint Asset Management Limited、Oaktree Capital Management, L.P.、MY Asian Opportunities Master Fund, L.P.、Morgan Stanley & Co. International plc及Millennium等，合共認購下限約4680.66萬股股份。中信證券（香港）有限公司及J.P. Morgan Securities (Far East) Limited擔任聯席保薦人。

募資用途明確聚焦公司全球化及平台化戰略。首先，用於擴大全球研發、销售及服務網絡，並選擇性實施戰略举措。其次，深化平台化戰略，提升產品競爭力。第三，強化數字化基礎設施，優化供應鏈管理、研發、生产、質量控制、销售及運營等業務流程，提高運營效率。第四，投入產品設計、製造流程及智能裝備技術優化的研發。剩餘資金用作營運資金及一般企業用途。

從財務表現來看，先導智能近年業績波動但顯示復甦跡象。2023年度及2024年度淨利潤分別為17.75億元人民幣及2.86億元人民幣，2025年前三季度（截至9月30日）淨利潤回升至11.86億元人民幣，同比增長94.97%。收入方面，2022年至2025年前九個月分別為90.38億元人民幣及103.88億元人民幣，EBITDA亦呈現類似趨勢。公司主營業務涵蓋專用設備製造、電子專用設備製造及銷售、軟件開發、人工智能應用軟件開發、工業設計服務及信息技術咨詢等。

• 全球發售股份：9361.6萬股H股
• 香港公開發售：936.16萬股（約10%）
• 國際發售：8425.44萬股（約90%）
• 超額配股權：1404.24萬股（已悉數行使）
• 每手單位：100股，入場費約4626.2港元
• 預計上市日期：2026年2月11日

首日挂牌表現值得關注，開報46.26元，較上市價45.8元高開1%，全日高見46.54元、低見45.04元，最終收報45.8元，全日成交2637.11萬股，涉資12.15億元。這反映市場對新能源智能裝備板塊的持續關注，尤其在全球新能源轉型加速背景下，先導智能的鋰電池及光伏裝備業務具備顯著競爭優勢。

公司位處最具增長潛力的產業生態，交付的智能裝備廣泛分佈全球，為客戶提供從獨立裝備到完整生產線的定制化解決方案。隨著電動車、儲能及可再生能源需求的爆發，先導智能的市場定位有利於捕捉行業機遇。投資者可密切留意其上市後表現及新能源板塊整體動態。

總體而言，先導智能IPO的順利定價及超購情況，凸顯其在智能製造領域的行業地位。公司未來發展將依賴募資用途的執行成效，以及全球新能源市場的持續擴張。

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