• 2026 年 2 月 27 日 @ 下午 8:00

新秀麗(01910.HK)近日公布美國雙重上市詳情，將以美國存託股份(ADS)形式進行，此舉備受市場矚目。根據公告，集團尋求股東批准股份發行，所得資金將強化全球擴張布局。麥格理研究報告指出，此計劃將提升公司國際能見度，尤其在北美市場，預期將扭轉近期業績疲軟態勢。

雙重上市背後的戰略意義

分析師普遍認為，新秀麗的雙重上市不僅是融資渠道多元化，更是回應箱包行業更新週期的關鍵一步。2026年亞太及北美市場持續改善，有望推升毛利率。儘管上半年業績承壓，但集團每股盈利(TTM)達0.22元，股息收益率4.14%，顯示穩健基本面。近期股價雖回落6%，但成交活躍，漲幅曾超4%，反映投資者對潛力的認同。

估值與市場反應

• 目標價上調：麥格理維持「跑贏大市」，目標價29港元；平均分析師目標達23.64-24.35港元，較現價上漲潛力逾20%。
• 因子分數優異：成長性69.92/100、動能70.43/100，顯示強勁復甦跡象。
• 風險考量：發行股份上限15%引發短期疑慮，但長期利好估值修復。

瑞銀等機構亦強調，股價疲弱忽略了雙重上市的潛力，預期將吸引美股資金流入。

投資展望：行動建議

綜合來看，新秀麗第四季業績有望反彈，雙重上市催化估值重估。對於香港投資者，現價區間具吸引力，建議逢低布局，目標上看25-29港元。密切關注8月13日中期業績公布，以確認復甦軌跡。高股息支撐下，此股適合中長線持有，潛在回報顯著。