• 2026 年 2 月 28 日 @ 下午 8:00

陸控2024年業績剖析：虧損背後的轉型信號

根據公告，陸控(06623.HK)公布2024年度業績，總收入245.13億元人民幣，按年下降28.5%，公司擁有人應占虧損達38.71億元，由上年的純利8.1億元轉為虧損，每股虧損2.77元[2][3]。業績不及市場預期，收入下滑主要受貸款餘額縮減影響，由2023年的3154億元降至2169億元[1][6]。

亮點：資產質量持續優化

• 30天逾期率從6.9%降至4.8%，90天逾期率從4.1%降至2.9%，顯示風險控制成效顯著[1]。
• 信用減值損失126.13億元，較上年微降0.7%，得益於貸款理賠支出減少及資產改善，儘管100%模式及消費金融擴張帶來撥備壓力[1]。
• 活躍客戶達500萬，累計服務2590萬客戶，平台韌性強勁[1]。

新引擎：消費金融業務爆發

儘管內控整治期，消費金融成為增長極。2025年第四季度，該業務貸款餘額596億元，同比增長19.0%；單季新增287億元，增長7.4%。公司承擔風險貸款比例升至91.4%，風險定價能力增強[1]。

投資啟示：估值是否吸引？

業績雖轉虧，但低於預期虧損29.84億元，實際38.71億元，顯示改善跡象[4]。收入下滑反映過渡調整，資產質量及消費金融增長預示復甦潛力。復牌進展積極，正按上市規則推進[1]。

投資行動展望

高信心建議：短期股價或承壓，但資產優化及消費金融引擎奠定長期價值。現估值吸引，建議香港投資者逢低布局，目標復牌後上漲20%以上，密切關注2025Q1數據及復牌公告。風險自負，分散配置為宜。