• 2026 年 3 月 1 日 @ 下午 8:00

江南布衣半年業績亮眼，中金看好未來潛力

江南布衣(03306.HK)公布2026財年上半年(2025年7月至12月)業績，收入達33.76億元人民幣，較市場預期更為出色。根據公告，該公司不僅收入增長穩健，同店銷售亦表現強勁，證明其品牌影響力和運營效率持續提升。

業績超預期關鍵驅動因素

• 收入結構優化：直營及加盟渠道均錄得雙位數增長，顯示消費需求回暖，尤其高端女裝線表現突出。
• 毛利率改善：成本控制得宜，毛利率升至約55%，高於預期，反映供應鏈管理優勢。
• 擴張策略奏效：新店開設加速，覆蓋一二線城市，長期營收基礎更穩固。

中金公司最新報告指出，此次業績全面勝預期，因而將目標價上調至24.97元，相當於前瞻市盈率約12倍，估值已具吸引力。相較近期股價，潛在上漲空間逾30%。

對股價及行業影響分析

短期內，業績公布將提振投資者信心，股價有望挑戰前期高點。長期來看，中國女裝市場復甦趨勢明顯，江南布衣憑藉差異化設計和數字化轉型，市佔率有望進一步擴大。惟需留意宏觀經濟波動及消費疲軟風險。

投資行動展望

綜合分析，江南布衣業績超預期確認其競爭優勢，中金上調目標價提供強力背書。對於香港投資者，現價位具高性價比，建議中線買入並持有，目標24.97元。密切追蹤下半年消費數據，以捕捉更多上行機會。