• 2026 年 3 月 2 日 @ 下午 8:00

港交所2025年業績大超預期，交投熱潮帶動盈利爆發

根據港交所最新公告，2025年全年收入及其他收益達291.61億元，按年上升30%，股東應佔溢利177.54億元，按年增長36%，連續第二年創歷史新高。這不僅超出分析師預期，更反映香港市場交投活躍度持續提升。[1][5]

核心驅動因素剖析

• 主要業務收入按年升32%至271.03億元，得益於現貨、衍生產品及商品市場成交量屢創新高，交易及結算費大幅增加。
• EBITDA達227.96億元，增長40%，利潤率提升至79%，顯示營運效率顯著優化。
• 投資收益淨額18.7億元，按年升7%，雖外部組合收益略減，但非上市股本投資帶來1.67億元非經常性收益，彌補影響。

第四季度收入73億元，按年升15%，淨利43億元，同樣高於摩通等機構預期19%，證明全年強勢延續。[4][8]

估值與前景評估

基本每股盈利14.05元，全年股息12.52元，派息政策穩健。分析師預測2026年收入30,582百萬港元，增長5%；淨利18,966百萬港元，增長7%，ROE維持高位31.7%以上。當前估值吸引，市盈率處合理區間，交投復甦及IPO回暖將進一步推升表現。[2][6]

行動展望

綜合來看，港交所業績勝預期確認市場韌性，中金及摩通維持「跑贏行業」與「增持」評級。高信心建議香港投資者增持或買入，預期2026年交投量續升帶動股價上行10-15%，惟需留意全球宏觀波動。把握此輪復甦，長期持有價值顯著。