• 2026 年 3 月 11 日 @ 下午 8:00

創科實業2025年業績剖析：穩健增長背後的投資機會

根據公告，創科實業(00669.HK)公布2025年度業績，銷售額達152.6億美元，按年增長4.4%，錄得純利11.98億美元，增長6.8%創歷史新高，每股盈利65.61美仙。毛利62.92億美元上升6.7%，毛利率提升至41.2%，主要得益於高利潤MILWAUKEE業務貢獻、生產力提升及RYOBI等消費者品牌營運優化。[1]

業績超預期？毛利率與現金流亮點

雖然全年純利增長略低於部分分析師中期預期，但全年數據顯示公司盈利能力持續強化。自由現金流近14億美元，年末淨現金達7億美元，財務狀況穩健。末期股息1.32港元，較上年增加14港仙，全年股息率維持吸引水平，派息紀錄穩定上升，體現管理層對股東回饋承諾。[1]

核心業務驅動未來增長

• MILWAUKEE及RYOBI：公司預期2026年這些核心品牌收入錄得中至高單位數增長，彌補HART業務撤離及地板護理調整影響。
• 股份回購計劃：未來18個月回購最多5億美元股份，強化每股價值。
• 市場環境：美國工具市場復蘇，高端品牌競爭優勢明顯，預計2026年增長提速。[1][4][6]

相較同業，創科業績展現韌性，估值現處合理區間，市盈率及股息率對長線投資者具吸引力。

投資行動展望

綜合分析，創科實業業績確認核心品牌增長勢頭，2026年展望正面，建議香港投資者中長線增持，鎖定股息及回購紅利。隨著美國基建及DIY需求回暖，股價上行空間可期，但需留意地緣風險及匯率波動。強勁現金流支撐，現價構成高信心買入機會。