香港股市持續吸引內地AI企業來港上市，繼智譜與MINIMAX之後，「AI六小虎」之一的階躍星辰（StepFun）成為最新焦點。據外電報道，這家獲騰訊投資的AI大模型公司正與潛在顧問商討來港上市事宜，最早或於今年內完成，預計集資約5億美元，相當於約39億港元。此舉反映AI產業熱潮延續，有望為港股注入新活力。
階躍星辰成立僅兩年，即迅速崛起於AI大模型領域。公司專注研發基礎大模型，並推動「AI+終端」戰略，涵蓋多模態技術整合文本、圖像、視頻及語音等多種信息。這不僅是實現通用人工智能（AGI）的關鍵路徑，更在金融、終端設備及具身機器人等領域展現廣泛應用潛力。今年1月，階躍星辰公布完成逾50億元人民幣的B+輪融資，刷新過去12個月大模型賽道單筆融資紀錄。參投機構包括上國投先導基金、國壽股權、徐滙資本等，騰訊作為現有股東亦跟投，顯示強大資本背書。
AI六小虎的市場地位
所謂「AI六小虎」指內地六家領先的AI大模型初創企業，階躍星辰憑藉技術創新脫穎而出。公司多模態模型被視為Agent落地的核心要素，能讓智能代理更好地理解環境並與用戶互動。在2025全球開發者大會上，公司高層強調，多模態技術將推動AI在智能座艙及自動駕駛等場景落地。近期，階躍星辰與千里科技、吉利汽車等合作，發布面向AI Agent的智能座艙AgentOS，實現「AI大腦」深度整合。
從融資歷程看，階躍星辰火速完成三輪融資，估值已逾10億美元，甚至傳聞達20億美元。早期投資人據報獲顯著回報，凸顯市場對其成長認可。來港上市計劃傳出後，預期基石投資估值約100億美元左右，反映投資者對AI賽道的樂觀情緒。
- 今年1月B+輪融資逾50億元人民幣，騰訊等跟投。
- 專注多模態大模型，支持Agent應用落地。
- 預計集資5億美元，最快今年內上市。
- 與汽車及科技企業合作，擴展終端應用。
港股AI上市浪潮
階躍星辰的動向並非孤例。港交所近期湧現多宗內地企業IPO申請，4間公司最快下月上市，合共集資最多7億美元。其中，「杭州六小龍」成員群核科技計劃集資2至3億美元，提供雲原生空間設計軟件「酷家樂」及Coohom平台，月活躍用戶逾250萬。美格智能、創想三維及優樂賽等亦積極籌備，涵蓋3D打印及循環包裝等領域。
這些企業選擇香港，主要因其成熟資本市場及對科技股的包容性。智譜（2513）及MINIMAX（100）年初成功掛牌，證明港股對AI概念股的吸引力。階躍星辰若順利上市，將進一步強化香港作為亞洲AI融資中心的地位。
技術與市場前景
階躍星辰的核心優勢在於多模態大模型，能處理複雜數據融合，適用於具身智能及終端設備。與傳統單模態模型相比，其支持18種語言的空間設計解決方案及SpatialVerse智能平台，展現全球化布局。公司不僅服務中國市場，還針對亞洲及美國推廣本地化產品。
在AI產業快速演進下，階躍星辰的上市計劃備受關注。騰訊等巨頭投資，結合近期融資規模，顯示其在競爭激烈的AI賽道佔據先機。港股投資者可密切留意相關進展，觀察AI板塊整體動態。
整體而言，階躍星辰來港IPO象徵內地AI企業加速資本化步伐，為香港市場帶來新機會。隨著更多科技公司湧入，港交所的AI生態將持續豐富。
本篇文章所載之內容及觀點，僅為公開資訊所得之一般性市場觀察及技術分析結果，絕不應被視為或詮釋為具備個人性質的投資意見、建議或諮詢；邀約或招攬任何人買賣任何香港或海外之證券、期貨或相關金融產品。所有技術指標 (EMA, MACD, etc.)、支持區及阻力區 僅為對歷史數據之客觀計算與描述，不具備任何預測價值，亦不構成任何未來走勢或價格的保證。
文中提及的「風險控制」、「適度加碼」、「分段吸納」等字眼，僅屬市場討論之戰術性觀點，旨在提供教育性參考，並不適用於任何個別投資者的財務狀況或風險承受能力。
