• 2026 年 3 月 16 日 @ 下午 8:00

天安卓健(00383.HK)2025年業績剖析：收入微升卻盈轉虧

根據公告，天安卓健(00383.HK)2025年度收入達16.38億元，按年微增0.7%，惟錄得股東應佔虧損2682萬元，每股虧損2.48仙，相較上年純利2877萬元大幅轉盈為虧，並不派息。這一變化反映醫療健康行業競爭加劇及成本壓力上升，儘管頂線維持穩定，但盈利能力明顯下滑。

業績數據一覽

• 收入：16.38億元（+0.7%）
• 淨虧損：2682萬元（上年盈利2877萬元）
• 每股虧損：2.48仙
• 派息：無

分析師指出，收入增長主要來自核心醫療產品需求，但中期業績已現疲態，上半年收入7.83億元（-4.67%），淨利潤1473.9萬元（-49.32%），預示全年挑戰。公司早前發盈利警告，預計虧損介乎1500萬至4500萬元，實際結果落於區間低位，略優於最差預期。

盈虧轉變成因探討

盈轉虧主因包括原材料成本上漲、市場競爭激烈及運營開支增加。港股醫療板塊近期波動大，受中美經貿政策影響，供應鏈成本難降。相較同業，天安卓健估值偏低，現價約0.95元，市盈率負值，但總市值僅10.27億元，流通股10.81億股，具潛在反彈空間。

股價影響與估值評估

業績公布後，股價短期承壓，但低於52周低位0.67元，顯示超賣跡象。若管理層控制成本並擴大內地市場份額，2026年有望扭虧。當前估值吸引，適合長線價值投資者關注。

投資行動展望

綜合分析，天安卓健業績雖轉虧，但收入穩定及低估值提供安全邊際。建議中長線投資者於0.90元附近建倉，密切監察2026中期業績。若成本控制得宜，股價有望反彈20%以上；短期交易者宜避開，直至明確復甦信號。投資有風險，務請自行評估。