恒指半日反彈447點 北水流出警訊
恒指半日強勢反彈447點，止三日跌勢
中東局勢稍為緩和，美股昨晚報復性反彈逾2%，帶動亞太股市今早普遍向好，A股亦反覆回升逾1%。港股終止連續三日累跌1642點的頹勢，恒指高開377點報24759點，早盤一度回吐至升173點、低見24555點，其後受A股升勢支持，大市重拾升軌，早市尾段最多升455點，高見24837點。中午收報24829點，升447點或1.84%，國企指數升118點或1.59%。
市場驅動因素剖析
今次反彈主要受地緣政治風險減退及美股科技板塊帶動，恒指成功回補昨日下跌裂口（約24600點）。然而，北水淨流出113億港元，顯示內地資金持續撤離港股，疊加近期成交額偏低（約3000億元），市場情緒仍存隱憂。最新市場參考顯示，恒指連3日收黑後（累跌逾1600點），業績股如中海油創新高，但科技股如快手挫13%、國壽跌近8%，顯示板塊分化加劇。
- 關鍵阻力位：24837點（早高），若突破可挑戰250天線（約25200點）。
- 關鍵支持位：24555點（早低），失守或重測24000點整數關。
- 主要催化劑：美伊談判進展、美聯儲降息預期，以及企業財報季啟動。
技術面與短線展望
從技術指標看，恒指RSI（14日）回升至50附近，擺脫超賣區，但MACD仍呈弱勢，短期趨勢偏震盪。參考最新分析，恒指正挑戰牛熊分界線，若中東局勢再起波瀾或美股回調，恐觸發頭肩頂形態，滑向26,264點頸線。反之，若政策執行超預期，2026年目標上看28,300點甚至31,000點，科技及高息股將成焦點。
近期港股夜期跌100點，ADR偏軟，京東美股僅高港2%，顯示資金輪動趨緩。AI概念股漲多回吐，恒生科技指數半日表現分歧，小米、平安等續受壓。
投資啟示與操作建議
短線投資者宜輕倉操作，關注恒指站穩24800點訊號，逢高減持北水流出板塊如科技股，轉向業績穩健的保險及能源股。長線布局可留意26000-28000點區間，預期EPS增長帶動估值修復至15倍PE（約32,500點）。風險提示：地緣衝突升溫或北水續流出，將放大波動，建議設止損於24500點。把握反彈機會，但嚴守紀律，方能在波動市中穩健獲利。
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